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投 资 银 行 学 主编 周莉 目 录 第一章 投资银行概述 第二章 证券发行与承销 第三章 企业并购 第四章 风险投资 第五章 证券投资基金 第六章 资产证券化 第七章 投资银行业监管 第一章 投资银行概述 第一章 投资银行概述 第一章 投资银行概述 第一章 投资银行概述 第一章 投资银行概述 学生任务： 查出最新投资银行排序，并介绍一个投资银行。 投资银行称谓 是否是投资+银行？ ……公司（美国） 私人银行（英国） 证券公司、投资公司、基金公司、资产管理公司（中国、日本） 第一章 投资银行概述 第一节 投资银行学概论 第二节 投资银行的业务与功能 第三节 投资银行的行业特征 本章小结 思考题 第一节 投资银行学概论 投资银行一词译自英文词组Investment banking，至少有四层含： 第一节 投资银行学概论 一、现代金融系统中的投资银行学 金融的定义 金融是一个经济学的概念和范畴。中文“金融”所涵盖的范围有广义和狭义之分。 金融的分歧 国际上对Finance一词的用法也并非一种，有最宽的、最窄的和介于两者中间的三种。 金融学的学科体系 金融学基础理论课程设置 我国金融学界长期以来将“货币银行学”定位为金融学科的基础理论课程，作为金融学科的入门课程。 这是与在以金融市场为依托的直接融资不发达，以银行为依托的间接融资为主的金融发展的初级阶段，把货币银行问题作为金融学研究的重点相适应的。 2009年底中国的间接融资市场规模（银行业金融机构总资产）为实体经济（GDP）的235% 随着现代金融市场的迅速发展，直接融资比重的逐步提高，显然，仅以货币银行问题作为研究重点的我国传统金融学已不适应我国金融实践的需要和与国际金融理论发展相衔接的需要。 资本市场 ??? 资本市场是金融市场的重要组成部分，作为与货币市场相对应的概念。 资本市场着眼于从长期限上对融资活动进行划分，它通常指的是由期限在1年以上的各种融资活动组成的市场。提供一种有效地将资金从储蓄者（同时又是证券持有者）手中转移到投资者（即企业或政府部门，它们同时又是证券发行者）手中的市场机制。在西方发达资本主义国家，资本市场的交易几乎已经覆盖了全部金融市场。 从宏观上来分，资本市场可以分为储蓄市场、证券市场（又可分为发行市场与交易市场）、长期信贷市场、保险市场、融资租赁市场、债券市场、其他金融衍生品种市场等。其中证券市场与债券市场又形成了资本市场的核心。  资本市场在市场经济中的重要作用  资本市场的首要功能------资源配置 一个国家的经济结构一般由四个部门组成，即企业、政府、家庭和国外部门。 家庭部门一般来说是收支盈余部门，企业和政府一般是收支差额部门。盈余部门一般要将其剩余资金进行储蓄，而收支差额部门要对盈余部门举债，收支盈余部门将其剩余资金转移到收支差额部门之中去（雷蒙得·W·戈德史密斯，1994）。 在现代社会中，要完成这种转化，曾经有过两种基本的资源配置方式：即由计划经济性质决定的中央计划配置方式和由市场经济决定的资本市场配置方式。在发达市场经济中，资本市场是长期资金的主要配置形式，并且实践证明效率是比较高的。  资本资产风险定价功能是资本市场最重要的功能? 资本市场指导增量资本资源的积累与存量资本资源的调整。 风险定价具体是指对风险资产的价格确定，它所反映的是资本资产所带来的预期收益与风险之间的一种函数关系，这正是现代资本市场理论的核心问题。 资本市场的风险定价功能在资本资源的积累和配置过程中都发挥着重要作用。  提供资本资产的流动性功能 投资者在资本市场购买了金融工具以后，在一定条件下也可以出售所持有的金融工具，这种出售的可能性或便利性，称为资本市场的流动性功能。 流动性越高的资本市场，投资者的积极性就越高。流动性的高低，往往成为检验资本市场效率高低的一项重要指标。  中国资本市场的发展状况 ?? 作为其标志的中国证券市场是从1981年发行国库券开始的。 1990年，上海和深圳证券交易所的建立,标志着证券交易体系开始走向规范。 1992年，成立了中国证监会和中国证券委员会，相继颁布了一批证券业方面的法律法规.至此,中国资本市场才初具框架。  投资银行在资本市场中的地位  ??? 在发达的市场经济国家，投资银行是资本市场的核心 首先，投资银行是资本市场的投融资中间人 投资银行凭借自身的资金实力、广泛的业务网络、规模化的经营、专业化的员工队伍，帮助投资者投资于某个企业或行业，保证其资产保值增值，同时又为急需资金的筹资者尤其是新兴企业筹得大量资金。 投资银行成为投资者和筹资者直接融资的媒介和桥梁，它以最短的时