第五章 不确定性分析解析.ppt

NPV 0 -10 -20 10 20 因素变动幅度/% 经营成本 投资 价格 敏感性分析图 A B C D （1）在同样变动率下，产品价格变动对净现值影响最大，经营成本的影响次之，投资变动的影响最小。 敏感性排序：产品价格经营成本投资 产品价格和经营成本为敏感因素 （2）当NPV=0时，各不确定因素临界变化点分别为： x=76.0% y=13.4% z=-10.3% 如果其他两个因素不变，经营成本高于预期的13.4%以上，产品价格低于预期的10.3%以上，投资额增加76.0%以上，方案变得不可接受。 （3） 对本投资方案，产品价格与经营成本都是敏感因素，应对未来产品价格和经营成本及其可能变动范围作出精确的预测和估算。如果产品价格低于预期的10.3%，经营成本高于预期的13.4%的可能性较大，则说明项目有较大风险。 经营成本的变动对方案经济效果有较大影响这一分析结果表明，严格控制经营成本将是提高项目经济效果的重要途径。 至于投资额，即使增加20%也不会影响决策结论，为不敏感因素。 5.3.5 多因素敏感性分析 [例5-7]根据例5-6给出的数据进行投资和经营成本多因素敏感性分析。 解： y(%) 0 x（%） 在临界线上，NPV=0. 在临界线的左下方区域， NPV0. 在临界线的右上方区域， NPV0. 如果投资和经营成本同时变动，只要变动范围不超过临界线 的区域，方案都是可接受的。 第五章 不确定性 分析 5.1 不确定性问题及其分析方法 5.1.1 不确定性及其产生原因 5.1.2 不确定性分析及其目的 5.1.3 不确定性分析的方法 5.1.1 不确定性及其产生 不确定性：由于人们对将来的活动或事件不能掌握全部信息,因此,事先不能确知最终会产生什么样结果。 不确定性产生的原因 影响方案经济效果因素的不断发展变化 人们缺乏足够信息或对客观事物认识的局限性,预测产生偏差 5.1.2 不确定性分析的含义与目的 不确定性分析：运用一定方法计算分析各种不确定因素变化对方案预期经济效果的影响程度。 目的：推测项目可能承担风险、确认方案在技术经济效果上的可靠性; 通过分析不确定性带来的风险,有助于采取针对性措施降低风险,以获得预期的经济效果. 5.1.3 不确定分析的方法 盈亏平衡分析 敏感性分析 5.2.1 盈亏平衡分析的概念 盈亏平衡分析：是指通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损的产量、单价、成本等方面的临界值，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小。 盈亏平衡点：当项目的某一参数达到某一数值时，项目收入与成本达到平衡的点 BEP (break even point) 5.2.2 独立方案盈亏平衡分析 1、线性盈亏平衡分析 盈亏平衡点及其确定 盈亏平衡点及其确定 B,C 盈利区 亏损区 其他盈亏平衡变量 [例5-1] 某工程方案设计生产能力为1.5万吨/年，产品销售价格为3000元/吨，年总成本费用为3900万元，其中固定成本为1800万元。试求以产量、销售收入、生产能力利用率、销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点，并分析其风险大小。 解： 2、非线性盈亏平衡分析 非线性平衡点：销售收入与产品销售量呈非线性关系时所对应的盈亏平衡点 确定非线性平衡点的基本原理与线性平衡点相同，即运用销售收入等于总成本的方程来进行求解 [例5-2]某项目所生产产品的总固定成本为10万元，单位变动成本为1000元，产品销售收入为 （ 为产品的产销量），试确定该产品的经济规模区和最优规模。 解： 产品销售收入为 总成本为 B,C 盈 亏 亏 利润为 盈亏平衡时, ,得 求解得 即盈亏平衡产量 为53和188。当 为53和188之间时，项目收入大于成本，故产品的经济规模区为[53,188]。 该项目产品的最优规模为110。 [练习题2]某工厂生产某种型号的专用蒸气透平机，年总销售收入 总固定成本为Cf =180000元，总可变成本为 试进行盈亏平衡分析。 [练习题1]某工业项目年设计生产能力为生产某种产品3万件,单位产品售价3000元,总成本费用为7800万元,其中固定成本为3000万元,总变动成本与产品产量成正比例关系,求以产量、销售收入、生产能力利用率、销售价格和单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。 5.2.3 互斥方案盈亏平衡分析 盈亏平衡分析可以应用在多方案比选上 两个方案经济效果受一个公共变量x的影响 方案的经济效果相同