利息基本函数讲解.pptVIP

第一章 利息基本计算 §1.1 利息基本函数 利息的概念 累计函数 单利和复利 贴现函数 名利率和名贴现率 连续利息的计算 一、利息的概念 二、累积函数 三、单利和复利 四、贴现函数 五、名利率和名贴现率 六、连续利息计算 实际应用中通常需要计算与名利率i(m)等价的(年)实利率i 的大小,名利率与等价的实利率有如下关系: 从而 且 名利率i(1/m)与等价的(年)实利率 i有如下关系 名贴现率 d(p)——指在标准计息期内依d(p)换算p 次，每个换算期内的实际贴现率为 d(p)/p。 名贴现率与等价的实贴现率有如下关系 从而 结论：相同计息期内等价的名利率与名贴现率有如下的关系（m, p可以不相同） * * 所有金融活动的基础是投资(收益)和融资，刻画不同投融资方式所带来的收益最直观、最基本的方法是利息。 从债权债务关系的角度看，利息是借贷关系中债务人为取得资金使用权而支付给债权人的报酬。 从借贷关系的角度看，利息是一种补偿，由借款人支付给贷款人，因为前者占用和使用了后者的一部分资金。 从投资的角度看，利息是一定量的资本经过一段时间的投资后产生的价值增值。 例1：在银行开立储蓄帐户，把平时积累下来的多余钱存入银行，可视为投资一定数量的钱款以产生投资收益— — 利息 例2： 购买国库券 本金——初始投资的资本金额 累积值——过一定时期后收到的总金额 利息——累积值与本金之间的金额差值 累积函数——假设在初始时刻0投资了1个单 位的本金则在时刻t的累积值，记为a(t) 累积函数a(t)是关于时间的函数,且满足 (1) a(0)=1 (2)a(t)关于时间严格单调递增,即当t1t2时, 有a(t1)a(t2) 例3:考虑以下3类特殊的累积函数a(t) (1)常数 a(t)=1 (2)线性 a(t)=1+2.5%t (3)指数 a(t)=(1+2.5%)t 总量函数——把P个单位金额本金的原始投资 在时刻t的累积值，记为A(t) 总量函数A(t)具有如下的性质: (1) A(0) = P (2) A(t) = P a(t) ，P 0 ，t0 从总量函数可得累积函数为: a(t)= A(t) / A(0) ，t≥0 且总量函数A(t)在时间[t1,t2]内的变化量称为利息,记为It1,t2,则 I t1,t2 =A(t1)-A(t2) 利率——一定的货币量在一段时间计息期内的 变化量利息与期初货币量的比值，即 利率 = 利息 / 期初本金 这里定义的利率被称为实利率；通常计息期为标准时间单位，如年、季、月等，若无特别说明，实利率一般指年实利率。 [t1,t2]上的实利率it1,t2为 in表示第n个时段的实利率，即 且 在实际金融活动中通常用到的两种计息方式分别为单利和复利 假设在期初投资1个单位的本金，在每一个时期中都得到完全相同的利息金额，即利息为常数 a(t) = 1+ i t，t≥0 这种类型的利息产生方式称为单利，i 称为单利率。 (1)相应单利的累积函数为时间的线性函数 (2)常数的单利率并不意味着常数的实利率 因为相应于单利的第n个时期的实利率in为 是一个关于n的单调递减的函数,且当n的取值较大时,实利率in将变得较小。 说明： 问题的提出： 单利情形下，在前面的各个时期所获得的利息并没有在后面的时期用来再获取额外的利息。如果所获利息可继续投资情形如何？ 复利的基本思想：利息收入被再次记入下一期的本金，即通常所说的“利滚利”。 复利的累积函数 复利的直观表述： 相同长短的不同时期的实利率相等 单利的直观表述 不同的时期所获利息金额的大小只与所历经的时期的长短有关系，而与该时期的具体位置无关。 单利计算与复利计算的区别 (1)若单利率=复利率,则当0t1时,单利复利, 而当t1时,单利复利。 (2)短期两者差异不大，长期两者有显著差距。 (3)复利几乎用于所有的金融业务，单利只是用 于短期计算，或复利的不足期近似计算。 除特别声明，一般考虑复利计算方式 例4：以年利率5%为例，比较单利与复利计算方法的异同效果。 例5：试确定按单利或复利计算,年息11%, 问开始时应投资多少元,使得在第5年末本金和利息总和能积累至1000元? 解：由A(5)= A(0)a(5)，可得A(0)= A(5) / a(5) 单利：a(5)=1+11%×5=1.55 A(0)= 1000/1.55 = 645.16(元) 复利：a