抵押支持债券资料.ppt

固定收益证券 李磊宁 中央财经大学金融工程系 主讲教师：李磊宁 单位：中央财经大学金融工程系 主讲课程：《金融工程学》/《固定收益证券》 联系方式： √手机 √电子邮件：lileining3631@126.com 内容提要 资产证券化和抵押支持证券 资产证券化 定义：资产证券化（Asset Securitization）是将具有共同特征的贷款、消费者分期付款合同、租约、应收账款和其他不流动的资产包装成可以市场化的、具有投资特征的带息证券的过程。 起源：资产证券化起源于20世纪70年代的美国。1970年，隶属于美国政府的政府国民抵押协会以住房抵押贷款债权为担保发行抵押担保证券，标志着资产证券化时代的开始 资产证券化和抵押支持证券 房产抵押贷款证券（MBS） 过手抵押贷款证券（Mortgage Pass Through Security）最基本、最普遍的住房抵押贷款证券化品种。该产品项下的住房抵押贷款池产生的现金流（月净利息、应付本金、提前偿付本金)不做任何处理就直接转手给投资者 担保抵押贷款证券（Collateralized Mortgage Obligations ）以抵押贷款组合为基础发行的具有多个债券级别的抵押贷款证券组合 本息剥离抵押贷款证券 （Stripped Mortgage-Backed S