中国物价波动的内外影响因素分析.pdfVIP

2012年第10期 (总第369期) 吉林 金 融 研 究 No．10，2012 GeneralNo．369 中国物价波动的内外影响因素分析 何 梅 (中国人民银行重庆营业管理部，重庆 404100) 摘 要：本文基于2000—2011年的季度数据，运用向量 自回归 (VAR)模型，实证研究了中国物价 波动的内外部影响因素。实证结果表明：中国通货膨胀既有 内部调整的原因，也有外部冲击的原 因；在短期内，国际原油价格和国际食品价格等外部冲击是主要影响因素，而在中长期，内部调整 因素是通货膨胀的主要决定因素，其中实际GDP增长率对通货膨胀的贡献度最大。 关键词：物价波动；VAR模型；内部调整；外部冲击 中图分类号：F015 文献标识码：A 文章编号：1009—3109(2012)010—0005-07 响，认为国内通货膨胀主要是由外部冲击引起。 一 、 引言 纪敏 (2009)实证研究了外部冲击通过需求拉 金融危机 以来，世界经济一直处于动荡之 动、成本推动和货币冲击三条渠道对国内价格 中，我国经济也面临诸多挑战，既有内部经济结 波动产生的影响，认为外需拉动是推动我国物 构升级调整的挑战，又有外部能源、食品价格持 价水平上升的最主要外部冲击动力，国际流动 续上涨和全球流动性泛滥的挑战。在内外部因素 性冲击对国内通胀的影响，自2005年以来明显增 的作用下，我国通胀水平居高不下，这里边既有 强，超过了国内货币冲击对物价的推动效应。孙 内部结构性通胀，又有外部输入性通胀。面对这 工声 (2009)基于内外双重视角实证分析了改革 一 复杂多变的经济形势，我国宏观调控也难 以发 开放以来导致中国宏观经济波动的因素，认为外 挥效果，成为我国经济运行中一个突出的矛盾和 部冲击对国内宏观经济波动的贡献度相当高， 问题。因此，研究内部调整、外部冲击与中国通 是导致中国宏观经济波动的重要因素，而国内经 货膨胀的关系对通胀治理和宏观经济调控具有重 济市场化演进、产业结构调整和宏观经济政策调 大的现实意义。 整并不是导致宏观经济波动的主要因素，即中国 宏观经济波动主要来自外部冲击而非内部调整。 二、文献综述 张天顶、李洁 (2011)实证研究了全球流动性扩 关于中国通货膨胀的成因与影响因素，国内 张的通货膨胀效应，认为全球流动性扩张对国内 外学者进行了广泛研究，取得了诸多有价值的成 的通货膨胀具有较强的解释力，全球流动性扩张 果。 对于国内通货膨胀具有显著的助推作用。而部分 现有的研究主要从外部冲击和内部经济调整 学者从内部经济调整进行考察，认为经济增长、 两方面进行分析，部分学者侧重外部冲击的影 产业结构调整等内部经济变量才是影响通货膨 收稿 日期：2012-09-28 作者简介：何 梅，女，汉族，重庆人，本科，中国人民银行重庆营业管理部，经济师。 5 万方数据 吉林金 融 研 究 胀水平的重要因素。中国经济增长与宏观稳定 素，以对通胀治理和宏观经济调控提供有益参 课题组 (2008)应用扩展的菲利普斯曲线方程和 考。 VAR模型对外部冲击影响国内通胀进行了经验