第8章金融市场概述祥解.ppt

（二）类型 1．商品衍生工具与金融衍生工具 2．远期类衍生工具与期权类衍生工具 远期类衍生工具的价值支付对双方而言是一种对等的义务，合约一旦签订，合约中指明的价值支付就必须在约定的时间发生，双方的权力义务完全对等。包括远期合约、期货合约、互换合约。 期权类衍生工具交易中，事先约定的支付不一定非要被执行，双方的权力义务是不对等的，一方可以自由选择执行或不执行，另一方只能被动地遵循前者的选择。包括期权、认股权证、可转换工具等。 二、远期合约 （一）含义、要素与特点 远期合约是指由买卖双方在成交日订立的，约定在未来某一时间以确定价格交割特定数量的某种标的资产的协议。 标的资产； 合约的买卖方； 远期交割日期； 标的资产的交割数量； 标的资产的远期价格 远期合约的 构成要素 远期合约有以下特点： 1．买卖双方必须保证资产按条款交割 2．任何一方都不必向另一方进行价值支付或者补偿 3．缺乏有效的信用保证体系 （二）远期合约的到期日损益 远期合约买方损益 =（到期日现货价格 – 远期价格）×交割数量 为正就是收益，为负即为损失。对于远期合约的卖方而言，情况则正好相反。 （三）交易目的：套期保值 三、期货合约 （一）含义与特点 期货合约是指协议双方约定在将来的某一特定时间按约定条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或者卖出一定数量的某种标的资产的标准化协议。 与一般远期合约相比，有以下特点： 1．标准化的交易场所 2．标准化的合约 3．标准化的价格确定方式 4．标准化的履约方式 5．违约风险较小 （二）交易机制 1．标准化的期货合约 2．通过“平仓”和非实物交割来实现损益 （三）功能 1．价格发现 2．分散风险 3．投机 四、期权合约 （一）含义与要素 期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。包括以下要素： 1．到期日 2．标的资产 3．执行价格 4．期权费 （二）类型 1．看涨期权与看跌期权 2．欧式期权、美式期权与百慕大期权 3．利率期权、股票期权、外汇期权、股指期权与期货期权等 （三）到期价值与利润 期权合约的到期价值为零或远期合约的到期价值 期权买方的到期利润=买方的合约到期价值－期权费 期权卖方的到期利润=卖方的合约到期价值+期权费 五、互换合约 互换合约是指交易双方在约定的合约有效期内，按照约定的条件，交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项的合约。利率互换和货币互换是两种最基本的互换合约。 1、利率互换 2、货币互换 第四节回顾 一、金融衍生工具概述（概念、特点、类型） 二、远期合约（含义、构成要素、特点、损益计算、交易目的） 三、期货合约（含义、特点、交易机制、功能） 四、期权合约（含义、要素、类型、到期价值） 四、互换合约（含义、利率互换、货币互换） * 一、判断题： 1、货币市场是指金融工具的交易日和到期日之间是时间间隔等于或者小于一年的短期交易市场。（ ） 2、任何情况下，远期合约交易双方的损益都相等，一方的收益等于另一方的损失。 （ ） 3、我国股票市场中，B股是以人民币标明面值，供境内外居民或机构以外币购买的股票。（ ） 错 对 对 课后检测与作业 答案来源：p144 一、（一） 答案来源：p160中间部分 答案来源：p153倒数第3段 * 二、选择题 1、跟普通股相比，优先股的优先权主要表现在以下方面 （ ） A、收益分配优先 B、投票表决优先 C、增发股份时认股优先 D、破产时剩余财产分配优先 2、以下属于货币市场的是 （ ） A、同业拆借市场 B、股票市场 C、大额可转让定期存单市场 D、中长期债券市场 3、只有在到期日当天才能行权的期权称为 （ ） A、欧式期权 B、美式期权 C、百慕大式期权 D、看涨期权 AD AC A 答案来源：课堂补充内容 答