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财务管理第十章祥解.ppt
* (2)《贷款通则》对短期借款的分类 1)信用借款 信用额度 循环协议借款 2)担保借款 保证借款 抵押借款 质押借款 3)票据贴现 * 3.优缺点 优点 1)银行资金充足,实力雄厚,能随时为企业提供比较多的短期贷款; 2)具有较好的弹性。 缺点 1)资本成本较高; 2)限制较多。 * 二、商业信用 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系。 1.商业信用的形式有: ⑴赊购商品 ⑵预收货款 * 2.商业信用条件: ⑴ 预付货款; ⑵ 延期付款,不提供现金折扣 ; ⑶ 延期付款,早付款有现金折扣 * 3.优缺点 优点 1)方便;2)实际成本的考虑;3)限制少。 缺点 时间短;如放弃现金折扣,资金成本较高。 * 三、短期融资券: 1.概念 又称商业票据、短期债券,是由大型工商企业或金融企业所发行的短期无担保本票,是一种新兴的筹集短期资金的方式。 商业票据是一种古老的商业信用工具,产生于18世纪,表现为双名票据。 20世纪20年代,商业票据出现与商品、劳务交易相脱离现象,演变成为一种在货币市场上融资的工具,表现为单名票据,这种商业票据,通常被称为短期融资券或短期商业债券。 20世纪60年代以后,短期融资券迅速增加。 20世纪80年代中后期,我国有些企业开始采取短期融资券筹集资金。 * 2.优缺点 优点 1)成本低; 2)筹集资金数额比较大; 3)能提高企业的信誉。 缺点 1)风险比较大; 2)弹性比较小; 3)条件比较严格。 * 思 考 题 如何对现金进行日常控制? 应收账款的主要功能及管理的主要内容有哪些? 简述商业信用的形式。 简述商业信用条件。 返回 * 案例分析 返回 央行放行短期融资券 六企业申请 国航有望先发 2005年05月25日 来源: 每日经济新闻 昨天,央行发布《短期融资券管理办法》以及《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》两个配套文件,允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格机构投资者发行短期融资券。 社科院金融研究所金融发展室主任易宪容认为,这对有短期融资需求的企业而言是一个好消息。 * 案例分析 返回 业内人士认为,A股市场不堪重负,但其中的优质企业可以通过发行短期债券募集流动资金。 央行也特别指出,优质上市公司发行短期融资券,有利于改善上市公司作为资本市场微观基础的素质,有利于资本市场的长远发展。资本市场的主体也会因此获益。在券商已被批准发行短期融资券的基础上,新兴的企业短期融资券市场为证券公司提高盈利能力创造了良好条件。短期融资券还为基金等新兴机构投资人的发展创造了有利环境。 问题:1.什么是短期融资券? 2.短期融资券对我国企业和金融市场的意义。 * 自 测 题 1、某企业全年需用A材料2400吨,每次订货成本为400元,每吨材料年储存成本12元,则每年最佳订货次数为( )次。 ①12 ②6 ③3 ④4 2、某企业全年需要A材料3600吨,单价100元/吨,目前每次的订货量和订货成本分别为600吨和400吨,则该企业每年存货的订货成本为( ) ①4800 ②1200 ③3600 ④2400 返回 * 自测题答案 ② ④ ③ 返回 3、商业信用筹资最大优越性在于( )。 ①不负担成本 ②期限较短 ③容易取得 ④是一种短期融资形式 * 习 题 返回 某企业甲材料的年需求量为4000千克,每千克标准价为20元。销售企业规定: 客户每批购买量不足1000千克的,则按照标准价格计算;若每批购买量1000千克以上,2000千克以下的,价格可优惠2%;每批购买量2000千克以上的,价格优惠为3% 。已知每批进货费用60元,单位材料的年储存成本3元。 要求:请你为该企业选择进货决策。 * 案 例 分 析 返回 蓝田股份的流动资产逐年下降,应收款逐年下降,到2000年流动资产主要由存货和货币资金构成,到2000年在产品占存货的82%;蓝田股份的资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升,到2000年资产主要由固定资产构成。 对蓝田股份的资产结构进行分析? 选自刘姝威所撰《蓝田之谜》 * 参考书目 ⒈《现代财务理论前沿专题》 周首华等主编 东北财经大学出版社 2000.12 ⒉《公司财务学》第三版 齐寅峰 著 经济
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