投资银行网络拓展行为影响因素及其对绩效作用研究.pdfVIP

投资银行网络拓展行为影响因素及其对绩效作用研究.pdf

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
投资银行网络拓展行为影响因素及其对绩效作用研究.pdf

, , 犉犻狀犪狀犮犲牔犜狉犪犱犲犈犮狅狀狅犿犻犮狊犖狅12013   投资银行网络拓展行为影响因素 及其对绩效作用研究 王聪聪 卢宇燕   内容提要:本文对导致投资银行采取跨边界选择合作伙伴这一行为的网络因素以及该 类行为对其绩效的影响机理进行了分析,并采用1994-2010年一级市场IPO承销活动所形 成的面板数据对提出的假设进行了检验与论证。本文发现,较高的规模差异性、较低的功能 互补性与较弱的小团体根植性将导致投资银行采取网络拓展行为;而投资银行的拓展行为对 其绩效产生正负双向影响,在有利于其获取承销机会的同时,降低了承销项目的合作契合度。 关 键 词:承销合作网络 投资银行 多层次网络 网络拓展行为       作者简介:王聪聪,浙江财经学院金融学院讲师、博士, ; 310018 卢宇燕,中国人民银行经济师, 。 100800 中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) F830.3 A 1002-8102201301-0064-10     一、引 言   投资银行通过合作网络组成承销团进行金融产品承销是通常的惯例,也是投资银行获取相关 资源的重要渠道。国际上成熟资本市场的承销合作网络不仅有助于投资银行分散承销风险、拓宽 销售渠道,而且还向投资银行提供了参与承销项 目的机会与提升 自身声望的媒介(Baum等, 2003)。但由于我国实行核准制的证券发行制度,加之居民投资渠道相对匮乏,使我国投资银行业 长期以来过度依赖社会资本和市场资金量,投资银行间的合作承销更多出于合规的考虑,合作对 象的选择也具有相当大的随意性和短期性。随着资本市场改革的深入和近年来国内外经济环境的变 化,我国投资银行业竞争日趋激烈,且正处于由依赖社会资本和市场资金的粗放经营模式向依靠自身 定价能力和承销合作网络的集约经营模式转型的过程中。这对理论研究提出了相应的问题:何种因 素影响投行合作对象的选择?选择特定对象进行承销合作又会对投行绩效产生什么样的影响? 现有的研究主要在对偶关系( )层面上分析解释投资银行选择合作对象的行为,即通过合作 dad y 双方的合作惯性、互惠性、历史合作结果、资源互补以及地位差异等因素来揭示特定投行进行承销合 作的原因( 和 , ; , )。然而这类研究只是将视角局限于微观的对偶关系,而 Li Rowle 2002Shiilov2006 y p 对更高层次的网络结构,特别是在中观网络结构对投资银行合作对象选择的影响方面缺乏深入研究。 例如小团体( )这类介于微观对偶关系与宏观行业网络之间,紧密围绕在投行周围的中观网络结 cliue q 构,实际上对投资银行的战略行为施加了直接作用。因此,不能局限于对偶关系的研究而忽略了网络 本文得到教育部人文社会科学研究青年基金项目 基于多层次网络的集群风险扩散及其控制研究“(批准号: )和  " 10YJC630230 浙江省自然科学基

文档评论(0)

hblybd123 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档