财务分析第十二章详解.ppt

表12—8 ZTE公司指标得分的计算表 2．财务绩效修正指标修正系数计算 对基本指标得分的修正，是按指标类别得分进行的，需要计算“分类的综合修正系数”。分类的综合修正系数，由“单项指标修正系数”加权平均求得；而单项指标修正系数的大小主要取决于基本指标评价分数和修正指标实际值两项因素。 （1）单项指标修正系数的计算 单项指标修正系数的计算公式是： 单项指标修正系数=1.0+（本档标准系数+功效系数×0.2-该类基本指标分析系数） 单项修正系数控制修正幅度为0.7～1.3。 （2）分类综合修正系数的计算 分类综合修正系数=∑类内单项指标的加权修正系数 其中单项指标加权修正系数的计算公式是： 单项指标加权修正系数=单项指标修正系数 ×该项指标在本类指标中的权数 3．修正后得分的计算 修正后总分=∑（分类综合修正系数×分类 基本指标得分） 表12—9 修正后得分的计算 4．管理绩效定性指标的计分方法 （1）管理绩效定性指标的内容 管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分形式完成，聘请的专家应不少于7名；评议专家应当在充分了解企业管理绩效状况的基础上，对照评价参考标准，采取综合分析判断法，对企业管理绩效指标做出分析评议，评判各项指标所处的水平档次，并直接给出评价分数。 表12-10 管理绩效评价定型评价指标等级表 评议指标 权数 等级（参数） 优（1） 良（0.8） 中（0.6） 低（0.4） 差（0.2） 1．战略管理 18 ∨ 2．发展创新 15 ∨ 3．经营决策 16 ∨ 4．风险控制 13 ∨ 5．基础管理 14 ∨ 6．人力资源 8 ∨ 7．行业影响 8 ∨ 8．社会贡献 8 ∨ （2）单项评议指标得分 单项评议指标分数=∑（单项评议指标权数×各评议专家给定等级参数）÷评议专家人数 （3）评议指标总分的计算 评议指标总分=∑单项评议指标分数 (五)综合评价得分计算 在得出财务绩效定量评价分数和管理绩效定性评价分数后，应当按照规定的权重，耦合形成综合绩效评价分数。 计算公式为： 企业综合绩效评价分数＝财务绩效定量评价分数×70％＋管理绩效定性评价分数×30％ (六)确定综合评价结果等级 企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的分数线。具体的企业综合绩效评价类型与评价级别如表12-6。 表12-11 企业综合绩效评价类型与评价级别一览表 评价类型 评价级别 评价得分 优（A） A++ A+ A A++≥95分 95分＞A+≥90分 90分＞A≥85分 良（B） B+ B B- 85分＞B+≥80分 80分＞B≥75分 75分＞B-≥70分 中（C） C C- 70分＞C≥60分 60分＞C-≥50分 低（D） D 50分＞D≥40分 差（E） E E＜40分 思考题 1.请分析杜邦财务分析体系的优点和局限性。 2.请说明财务综合分析与业绩评价的关系。 3.请说明杜邦财务分析指标体系中主要财务指标之间的相互关系。 4.请说明帕利普分析体系中主要财务指标之间的相互关系。 5.运用综合指数法应注意哪些问题？ 6.怎样运用综合评分法进行企业绩效评价？ 关键概念 1.综合分析 2.业绩评价 3.杜邦财务分析体系 4.帕利普财务分析体系 5.综合指数法 6.综合评分法 * 2、（1）偿债能力分析：乙公司的流动比率、速 动比率和利息倍数均低于行业平均值，且前两项指标 均已低于公认的财务安全线，资产负债率高于行业平 均值，表明乙公司偿债能力较弱。 （2）营运能力分析：乙公司应收账款周转率高于 行业平均值，表明乙公司应收账款周转较快；乙公司 存货周转率远低于行业平均值，表明其存货周转速度 较慢。总资产营运效率较行业平均水平低。 （3）盈利能力分析：乙公司的营业利润率低于行 业平均值，表明其销售环节的盈利能力较差；乙公司 的总资产报酬率和净资产报酬率均低于行业平均值， 表明其总资产和净资产盈利能力较弱。 （4）发展能力分析：乙公司的总资产增长率高于 行业平均值，净资产增长率大致等于行业平均值，但 其盈利能力比行业平均水平低，表明其发展能力较行 业平均水平弱。 （5）市场评价分析：乙公司的股票收益率、市盈 率均低于行业平均水平表明该公司投资价值相对较低。 4、按照乙公司2007年末的市盈率估算，乙公司 市场价值为： 1248×40=49920（万元）； 按照行业平均市盈率估算，乙公司的市场价值为： 1248×45=56160（万