第七章 融资决策详解.pptVIP

财务管理学 财 务 管 理 主讲人：田岗 山西财经大学会计学院 tiangang91@ 第六章 筹资决策 本章拟在对资本成本的含义及估算和杠杆原理作出介绍的基础上，讨论资本结构理论及目标结构确定问题。 学习目的 要求通过本章学习，认识资本成本的意义，熟悉资本成本估算的基本方法，理解三个杠杆的含义和度量，掌握资本结构理论的基本框架，以及企业目标资本结构确定的基本思路和方法。 本章内容简介 第一节 资本成本 第二节 杠杆效应 第三节 资本结构 第一节 资本成本 资本取得的财务运作不仅要合理选择融资方式，而且还要考虑为融资而付出的代价，即资本成本。 资本结构是企业融资决策的核心，资本成本是影响资本结构的重要因素。 一、资本成本概述 什么是资本成本？ 资本成本的意义 资本成本的性质 资本成本的种类 决定资本成本高低的因素 （一）什么是资本成本？ 资本成本是符合投资人期望的最小收益率，也称为最低可接受的收益率、投资项目的取舍收益率。 在数量上它等于各项资本来源的资本成本加权计算的平均数。 1.资本成本的构成 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，通常包括资本筹集费和资本使用费两部分。 资本筹集费是指在资本筹集过程中需支付的各项费用，如向银行借款的手续费