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中国现行汇率制度 内容大纲 中国现行汇率制度 汇率制度种类 中国的汇率制度 现行汇率制度的出发点 近期汇率相关时事 汇率制度 （fixed exchange rate system）是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制度。 固定汇率制度 （floating exchange rate system）是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。 浮动汇率制度 （Managed Floating Exchange Rate）有管理的浮动汇率制是指一国货币当局按照本国经济利益的需要，不时地干预外汇市场，以使本国货币汇率升降朝有利于管理的浮动汇率制度于本国的方向发展的汇率制度。在有管理的浮动汇率制下，汇率在货币当局确定的区间内波动。 有管理的浮动汇率制度 1949—1952 1953—1972 1973—1980 1981—1993 1994—2005 2005—今天 中国汇率制度发展史 中国现行汇率制度 2005年7月21日，中国人民银行发布公告自即日起中国开始实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。 一篮子货币 指某一个国家根据贸易与投资密切程度，选择数种主要货币，不同货币设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范围，该国货币汇率就根据这一篮子货币在一定范围内浮动 一篮子货币？为什么？ 一篮子货币中的货币的相互波动可能部分被抵消，因此，人民币汇率波动的压力实际上较之原来是下降了，从而使人民币的汇率更加稳定。 浮动汇率制度？为什么？ （1）一国国际收支的失衡可以经由汇率的自由波动而予以消除。? （2）可以保证各国货币政策的独立性和有效性，避免国际性通货膨胀的传播。? （3）一国由于无义务维持汇率的稳定，因而就不需像在固定汇率制下那么多的外汇储备，可节约外汇资金。? （4）由于各国的国际收支能够自我调整，因而可避免巨大的国际金融恐慌，在一定程度上保证了外汇市场的稳定。 浮动汇率制度的缺点 （1）由于汇率的不稳定性，增加了国际贸易的风险，加大了成本计算及国际结算的困难。从而阻碍了国际贸易的正常发展。? （2）导致各国的国际清偿能力和商品价格不稳。? （3）汇率自由波动未必能隔绝国外经济对本国经济的干扰。? （4）助长了外汇市场上的投机活动。? “有管理的”浮动汇率制度 在有管理的浮动汇率金融体制下，我国将人民币汇率的变动幅度限制在一个较小的范围内，一旦汇率波动超过此范围，央行将会进行干预，保持人民币汇率，以及金融市场的稳定。 干预的手段之一就是动用我国的外汇储备在银行间外汇市场上买进或卖出人民币以达到稳定币值的目的 1994—2005年美元兑人民币汇率走势曲线 ？ 盯住美元？为什么？ 我国的金融体系还不健全，一旦放开汇率会使我们的外贸企业面临汇率风险。人民币汇率会被国际资本控制，而我们在金融上落后很多，势必要成为游戏规则下的输家。 人民币有升值压力，一旦放开，人民币会大幅升值，打击我国的出口。 2005—2012年美元兑人民币汇率曲线 人民币升值的有利影响： 1.人民币升值有利于我国外贸增长方式的转变，激发国内自主创新，对实现可持续发展具有重要意义。 2.人民币的国际购买力提高，有利于进口产业的发展和进口成本的降低，同样的人民币可以购买更多外国商品，出国留学,旅游的成本也会下降。 3.有利于削弱我国贸易顺差不断扩大的势头，缓解中国与外国的贸易摩擦，维护贸易伙伴的关系。 4.人民币的升值会吸引国际“热钱”流入，促进中国股市发展。 人民币升值的不利影响 1.直接打击出口，出口企业利润将大幅下降，压下来的银行呆坏账可能又会迅速反弹，甚至引发经济金融危机。 2.中国目前产能过剩的情形己经相当凸显，如果汇率上升，打击出口，将使产能过剩的情形雪上加霜，甚至有可能导致通货紧缩 小结： 改革是要冒着风险、付出代价的，如果中国经济能在人民币大幅升值后没有出现大的问题，实现产业结构升级，中国经济会继续持续发展，迈上一个新的台阶。 所以说，从长远来看，汇改是值得肯定的。 近期相关时事分析1 对人民币近期贬值的解释 随着美联储不断收缩量化宽松货币政策规模乃至退出量化宽松货币政策，将导致在美元低利率刺激下国际资本流动的逆转。资本外流曾造成了去年7-8月和今年1-2月的两轮新兴市场金融动荡，印度、巴西、南非、俄罗斯等主要新兴市场经济体均出现了资本外逃和本币大幅贬值的情况。 对人民币近期贬值的猜测 “央行博弈论”：即人民银行为矫正海外套利者单方面押注人民