《财务管理 海正药业》.docVIP

第一支股票——海正药业（600267） 公司简介： ?浙江海正药业股份有限公司(以下简称公司或本公司)系经浙江省人民政府浙政发〔1998〕12 号文《关于设立浙江海正药业股份有限公司的批复》批准,由浙江海正集团有限公司、国投药业投资有限公司、三龙投资(中国)有限公司、中国医药集团总公司四川抗菌素工业研究所、上海医药工业研究院、中国药科大学、浙江英特药业有限责任公司和上海复星朝晖药业有限公司等八位股东在原浙江海门制药厂的基础上改组设立的股份有限公司,于1998 年2 月11 日在浙江省工商行政管理局注册登记,取得注册号为3300001001409 的《企业法人营业执照》。现有注册资本44,928 万元,股份总数44,928 万股(每股面值1 元),其中无限售条件的流通股20,612.86 万股、有限售条件的流通股24,315.14 万股。公司股票于2000 年7 月25 日在上海证券交易所挂牌交易。 经中华人民共和国商务部商资批〔2006〕454 号文批准,公司变更为外商投资股份制企业,并在浙江省工商行政管理局变更登记,取得变更后注册号为企合浙总字第0002497 号《企业法人营业执照》 公司为中国领先的原料药生产企业，是中国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一，研发领域涵盖化学合成、微生物发酵、生物技术、天然植物提取及制剂开发等多个方面， 产品治疗领域涉及抗肿瘤、心血管系统、抗感染、抗寄生虫、内分泌调节、免疫抑制、抗抑郁等。与国内30多家知名的科研院校保持着密切的协作关系，在多所大学建有实验室。与美国、日本、欧洲等国外研究机构开展新药合作研究开发，与国外大公司通过项目转移、委托开发等模式进行合作。公司80％以上的原料药产品销往30多个国家，特别是在欧美地区拥有领先的市场份额。 1、甲流疫情蔓延，海正共获国家40多吨的达菲中间体的收储。 　　2、公司的原料药以及制剂的产能扩大带来高速增长。 1）出口回暖、新基地的建成将给公司原料药出口带来曙光。2009年3月份以来，公司的订单一直很稳定，主要以长单为主，预计原料药这块的增速可以达到10-20%左右；公开募投项目大明山发酵基地建设，该三条的目前已经有一条生产线投入生产，主要产品为他克莫司，为新型的器官免疫抑制剂原料药，毛利率较高。其余两条生产线已经在进行管路、设备安装。预计该三条生产线2010年均可以正式投入生产，对2010年的销售收入增速将有重大贡献。 2）新的制剂生产基地的建成将给公司带来新增长动力。富阳基地，口服固体制剂生产线将于2009年底2010年初进行cGMP认证，认证后开始正式投入生产，并计划于2011年初进行FDA认证。 　　3、EHS体系的建成为公司可持续发展提供动力。 　　4、注重研发投入，新药储备丰富。 　　5、公开增发完成后，将有效降低公司的财务费用。 　　6、加强销售团队建设进一步开拓国内外市场份额。 2009年，国家储备达菲中间体给公司的业绩带来正面影响，预计该部分款项将提升公司2010年的业绩。2010年，公司两大基地建设完成并逐步投产，将给公司带来强大的增长动力，保守估计增速将达到30%以上。此外，先进的环保体系以及强劲的研发实力也为公司未来高速可持续性发展提供动力。从整体业务发展来看，公司未来3年高速成长具有可持续性，特别2010年的业绩增长将超预期。 行业分析： 日前, 国务院常务会议审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》, 确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策。 生物产业作为七大战略性新兴产业之一, 将主要面向生物医药、生物农业、生物制造三大领域, 这比此前市场预期的单纯生物医药产业要广泛得多。 业内专家表示, 生物医药是生物产业中的重头戏, 政策支持力度也将显著加大。 我国生物医药产业近年来发展迅速, 利润增长率高达70％, 此次《决定》出台再次带来生物医药产业将加速发展的市场预期。 专家表示, 近期针对医药行业的系列十二五规划正在紧锣密鼓的制定过程中, 这些政策将与战略性新兴产业政策一起对生物医药产业带来综合利好效应。 财务指标： 公司的财务指标中的的每股收益、净资产、净资产收益率都是反映公司经营和发展的直观数据，也是影响股票价格的因素，因此这些数据的变化将会影响股民的投资和持股决策。 2．年度报表摘要 上市公司每季或每年都会公开公司的财务报表，以供社会的审查，同时也使投资者了解公司的内部财务状况，年度报表一般包括利润表、资产负债表、现金流量表几个方面。（注：以下三个数据表从左到右日期依次为2010-09-30;2010-06-30;2010-03-31;2009-12-31） （1）利润表摘要 由图表可知，海正药业在这一年中虽然主营业务受到金融危机的影响而有小幅下滑