欧债危机对市场的全方位影响课件.ppt

第六组 欧债危机美元汇率，债券收益率，股票指数，成交量，货币市场利率的变化及相关政策分析 组员：安含章 倪陆扬 杨鹏 李吉俊 罗望 刘珍宏 单此处添加文 3 欧债危机简介 欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险 导火索 1 救助方案 3 起因 2 欧债危机回顾 下调希腊主权信用评级 救助希腊的计划迟迟不能出台 各国接连爆出财政问题 整体经济实力薄弱 财务造假埋下隐患 欧元体制天生弊端 欧式社会福利拖累 国际金融力量博弈 欧洲金融稳定工具EFSF通过杠杆化，从4400亿欧元扩大至1万亿欧元; 欧洲银行业认可为希腊债务减记50%; 在明年6月前向欧洲银行业注入近1000亿欧元，将核心资本充足率提高到9% 对美元汇率影响 对债券收益率的影响 对货币市场利率的影响 对股票指数，成交量的影响-DAX 对股票指数，成交量的影响-DAX 对股票指数，成交量的影响-CAC 对股票指数，成交量的影响-CAC 对股票指数，成交量的影响-富时 对股票指数，成交量的影响-富时 相关政策分析 总的来说,欧盟的救援措施是筹资纾困:短期内对危机国的援助,为市场注入流动性,以解决流动性不足的问题。 一、自愿双边贷款救助计划 1.第一轮一揽子援助计划 2010年4月11日,欧元区财长就一项针对希腊危机的三年救助方案的细节达成一致,三年总金额为1100亿欧元。该救助计划的实施者由欧盟欧洲央行和IMF共同承担。1100亿欧元中,IMF承担300亿欧元,欧元区16国承担800亿欧元,以双边贷款的形式发放。而16国各国承担的份额以其在欧洲央行所占股本份额计算。 2.第二轮一揽子援助计划 2012年7月21日,欧盟首脑会议就对希腊第二轮一揽子援助计划达成了一致,到2014年,EFSF和IMF将提供高达1090亿欧元公共贷款。其中希腊直接获得540亿欧元的援助。其余的550亿欧元通过债权人入股的方式筹集。整个援助计划包括以下四个方面:1.340亿欧元用于希腊的再融资需求;200亿欧元用于希腊银行的资本重组;350亿欧元用于担保私营债权人参与的风险;200亿欧元用来鼓励私营债权人在条件恶化的情况下,同意以自愿的方式赎回债务。 3.对其他危机国家的紧急援助 2010年11月27到28日间,欧元集团以及欧盟财政部长召开特别峰会,决定向爱尔兰提供36个月期,总额为850亿欧元贷款援助。其中,175亿欧元由爱尔兰通过动用国内养老金储备基金自筹。那么实际上,爱尔兰获得的外部援助金额总共为675亿欧元, 2011年5月初,四方就救助方案达成一致,未来三年,葡萄牙将获得总额为780亿欧元的援助,其中520亿欧元由欧盟负责,而其余的260亿欧元则来自IMF。 2012年6月9日,欧元区财长在同西班牙政府进行的电话会议中,同意向西班牙银行提供不超过1000亿欧元的贷款。 一是扩大抵押担保资产的范围;二是降息:欧洲央行在2011年至2013年间,五次下调主导利率,并最终降至历史低点一一0.25%;三是购买证券操作一一SMP计划;四是以低息贷款的形式向市场注入大量流动性一一两轮LTRO计划;五是美联储、欧洲央行、英国央行、加拿大央行、日本央行以及瑞士央行重新启动货币互换协议,联手提供外汇流动性; 2011年12月21日启动了第一期LTRO（长期再融资计划），第一期拍卖的LTRO总量涉及523家欧洲银行,贷款总额高达4890亿欧元 2012年2月29日,欧洲央行宣布推出第二轮三年期同利率的长期再融资操作,总规模为5295.3亿欧元 smp 2010年7月,欧洲央行开始了第一轮大规模购债。同年8月到2011年3月,央行一直间歇性的进行购债。2011年4月1日当周至2011年8月5日当周,欧洲央行停止了债券的购买,进入第一轮离场观望状态。2011年8月12日当周至2012年1月,欧洲央行在SMP计划框架内,又进行了第二轮大规模购债。2012年2月至3月,央行间歇性地进行了一些购债,规模比较小。2012年3月16日当周到现在,欧洲央行一直暂停SMP计划。从SMP计划实施到2012年9月SMP计划终止,欧洲央行总共购买了约2100亿欧元的希腊、西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰等国的国债。