第五章 金融市场概述课件.ppt

本章属于金融市场的概括性章节，知识点比较系统，建议学员在学习中抓住重点，掌握理论框架，将知识点融会贯通。从题型来讲，本章题型主要包括单项选择题、多项选择题、名词解释题、简答题以及论述题。 一、金融市场的含义 概念：金融市场是资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。 采用直接融资方式融通资金所形成的市场被称为直接金融市场。采用间接融资方式融通资金所形成的市场被称为间接金融市场。 广义金融市场既包括直接金融市场，又包括间接金融市场；狭义金融市场则仅包括直接金融市场。 二、金融市场的构成要素 金融市场的构成要素主要包括市场参与主体、金融工具、交易价格和交易的组织方式。 （一）市场参与主体 政府部门：通常是一国金融市场上主要的资金需求者 中央银行：参与金融市场的主要目的不是为了盈利，而是进行货币政策操作， 各类金融机构：既是资金的供给者和需求者，同时还是金融市场上最重要的中介机构。 企业部门：一方面，它是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；另一方面，它也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营过程中暂时闲置的资金进行短期投资，以获得保值和增值。 居民部门：一般是金融市场上的主要资金供应者。 （二）金融工具 1金融工具的特征★★ （1）期限性：通常都有规定的偿还期限，即从举借债务到全部归还本金与利息所跨越的时间。 金融工具的偿还期限有两种极端情况，一种是类似于活期存款的零期限，随时可以存取；另一种是类似于股票和永久性债券的无偿还期限，永远没有到期日。 （2）流动性：是指金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的能力。 通常来说，金融工具的变现能力越强，其流动性就越强，反之，流动性越弱。偿还期限（反向变动）、发行人的资信程度（正向变动）、收益率水平（正向变动）等是影响金融工具流动性强弱的主要因素。 （3）风险性： 购买任何一种金融工具都会有风险。风险主要来源于两个方面：一是金融工具的发行者不能或不愿履行按期偿还本金、支付利息的约定，从而给金融工具的持有者带来损失的可能性，这种风险被称为信用风险。二是由于金融市场上金融工具交易价格的波动而给金融工具的持有者带来损失的可能性，这种风险被称为市场风险。 （4）收益性：金融工具给其持有者带来的收益有两种，一是利息、股息或红利等收入。二是买卖金融工具所获得的价差收入。 2两种重要的金融工具：债券和股票 （1）债券。 概念：债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类 。 （2）股票。 概念：股票是股份有限公司在筹集资本金时向出资人发行的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。  （2）股票 股票按持有者所享有的权利不同可划分为优先股和普通股两类。  ①普通股是股份有限公司的股票。目前在我国上海证券交易所和深圳证券交易所上市流通的股票都是普通股。 ②优先股是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资产分配优先权的股票。 优先股优缺点： 与普通股股东相比，优先股股东具有两种优先权：一是优先分配权，即在公司分配股息时，优先股的股东分配在先；二是优先求偿权，即在公司破产清算，分配剩余资产时，优先股的股东清偿在先。 但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权等，其股息也是固定的，与股份有限公司的经营状况无关。优先股的风险小于普通股，预期收益率也低于普通股。 【例题】 （3）债券与股票的区别。★ ? 股票一般无偿还期限，股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过股票流通市场将其转让；而债券具有偿还期限，到期日必须偿还本金，因而对于公司来说若发行过多的债券就可能资不抵债而破产，而公司发行越多的股票，其破产的可能性就越小。 ? 股东从公司税后利润中分享股息与红利，普通股股息与红利与公司经营状况紧密相关；债券持有者则从公司税前利润中得到固定利息收入。 ? 当公司由于经营不善等原因破产时，债券持有人有优先取得公司财产的权力，其次是优先股股东，最后才是普通股股东。 ? 普通股股票持有人具有参与公司决策的权利，而债券持有人通常没有此权利； ? 股票价格波动的幅度大于债券价格波动的幅度，而且股票不涉及抵押担保问题，而债券可以要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押，这降低了债务人无法按期还本付息的风险，因此，股票的风险高于债券。 ? 在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍。一方面多数公司在公开发行债券时都附有赎回条款。另一方面，许多债券附有可转换性， （三）交易价格 货币资金使用权的价格通常