第四章货币时间价值课件.ppt

第4章 货币的时间价值 学习 提示： 学习本章时，要求仔细阅读教材，熟悉相关内容；在理解的基础上对有关公式进行记忆；对于主要方法要系统地理解掌握；认真完成练习题目和相关案例的分析讨论。重点词汇：货币时间价值、单利、复利、年金、现值、终值 一、相关概念 货币时间价值 单利 复利 终值 现值 什么是货币时间价值 货币时间价值，是指货币经过一段时间的投资和再投资后所增加的价值。 它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的国债利息率。（社会平均资金利润率。） 很显然, 是今天的 $10,000。 你已经承认了 资金的时间价值!! 对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ Why? 若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得 收益。 为什么在你的决策中都必须考虑 时间价值? 单利与复利 复利 不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息。俗称“利滚利”。 终值与现值 终值 又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。 （用Future Value 即 F 表示） 现值 又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。 （用Present Value 即 P 表示） 二、单利计算 公式 SI = P0(i)(n) SI: 单利利息 P0: 原始金额 i: 利率 n: 期数 单利Example SI = P0(i)(n) = $1,000(7%)(2) = $140 假设投资者按 7% 的单利把$1,000 存入银行 2年. 在第2年年末的利息额是多少? 单利 (终值F) F = P0 + SI = P0 （1+ in ） = $1,000 + $140 = $1,140 单利 Future Value (F) 是多少? 例题 某人持有一张带息票据，面额为2 000元，票面利率5% ，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。则该持有者到期可得本利和为： F=2000*（1+5%/360*90)=2025元 单利 (P) P 就是你当初存的$1,000 原始金额， 是今天的价值! 前述问题的现值 (P) 是多少? 例题 某人希望在5年末取得本利和1 000元，用以支付一笔款项。则在利率为5%，单利方式计算条件下，此人现在需存入银行的资金为： P=1000/(1+5%*5)=800元 总结： 单利终值与单利现值互为逆运算。 单利终值系数与单利现值系数互为倒数。 三、复利? (一）复利终值 是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。“利滚利”。 复利终值 假设投资者按7%的复利把$1,000 存入银行 2 年，那么它的复利终值是多少？ 复利终值公式 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 复利 在第一年年末你得了$70的利息。 这与单利利息相等。 FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i)2 = $1,000(1.07)2 = $1,144.90 在第2年你比单利利息多得 $4.90. 一般终值公式 FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 F V 公式: FVn = P0 (1+i)n or FVn = P0 (F/P,i,n) 查表计算 I 查表计算 Example 小王想知道按 10% 的复利把$10,000存入银行， 5年后的终值是多少？ 解： 查表 : FV5 = $10,000 (F/P,10%,5) = $10,000 (1.6105) = $16,105 例题 某人将20000元存放于银行，年存款利率为6%，则经过5年时间的本利和为？（26764.51元） （二）复利现值 假设 2 年后你需要$1,000。 那么现在按 7%复利，你要存多少钱？ 复利现值公式 PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / (1.07)2 = FV2 / (1+i)2 = $873.44 一般公式 PV0 = FV1 / (1+i)1 PV0 = FV2 / (1+i)2