Lecture利息与利率.ppt

2005年 第4章 利息和利率 本章教学要求： 1.了解利息的本质和利率种类； 2.了解利息理论； 3.了解利率的决定理论； 4.认识利率的期限结构和作用。 讲授内容： 4.1 利息 4.2 利率及其种类 4.3 利息理论 4.4 利率的决定 4.5 利率的期限结构 4.6 利率的作用 本章小结 复习思考题 4.1.1 利息的定义 利息(Interest)是在信用关系中借款人支付给贷款人的报酬。 4.1.2 利息的本质 利息本质上是部分平均利润、剩余价值的特殊转化形式。 马克思认为，资本所有权与资本使用权分离，借贷资本成为资本商品是利息产生的经济基础。 在闲置的货币资本属于不同经济利益的所有者的情况下，必然产生资本所有权与资本使用权的分离。这种分离包含两重意义： 一是资本经济上的所有权与资本法律上的所有权在一定时期内相分离， 二是资本使用权与资本法律上的所有权相分离。 4.1.2 利息的本质 借贷资本成为资本商品，利息成为借贷资本的价格，在资本主义经济中有其存在的客观经济基础。 首先，在资本主义经济中货币有转化为资本的可能性。 其次，因为货币转化为资本后，就获得一种追加的使用价值——生产平均利润的能力。 再次，有偿使用是现代信用关系的特征。 在资本主义条件下，货币转化为资本，借贷资本成为资本商品，资本所有权和使用权的分离，形成货币资本家与职能资本家的对立，构成了利息产生的经济基础。 4.1.2 利息的本质 马克思从借贷资本的特殊运动形式的分析借贷资本的运动特点是双重支出和双重回流。 借贷资本的整个运动过程为： 4.1.2 利息的本质 马克思揭示利息本质的意义在于： ①利息来源于劳动者创造的价值。 ②利润分割为两部分：企业主收入——资本使用权的报酬和利息——资本所有权的报酬。 ③利息的形式与利息内容之间的关系，利息表现为借贷资本商品的价格，实际上则是借贷资本商品特殊使用价值的价格。 4.2.1 利率 （一）利率结构 利率由三部分组成： 1.基础利率。基础利率一般指无风险的收益率。 2.预期的物价变动率。是指对物价变动率的预期，它有很大的随机性，可能会出现价差风险。 3.风险补偿率。其中主要有：资信的差异造成的违约风险、借贷期限差异造成的时间风险等。 （二）利率体系 利率体系是指一个国家中存在的各种利率及其之间的相互关系的有机系统。 4.2.1 利率 1.中央银行利率。中央银行利率主要包括中央银行对各商业银行规定的存贷款利率，以及中央银行在公开市场业务中发行和买卖证券的价格。 2.商业银行利率。商业银行利率指商业银行对客户的各种存贷款利率、发行金融债券的利率以及商业银行间相互拆借资金的同业拆借利率。 3.直接利率。直接利率主要指各种民间借贷利率、政府和企业发行各种债券的利率等。 4.2.2 利率的种类 （一）名义利率与实际利率 我们一般说的利率没有考虑通货膨胀因素，应称作名义利率。 实际利率也称真实利率，它是扣除了同期通货膨胀因素后的利率。 （二）固定利率与浮动利率 固定利率是指利率在整个借款期间内固定不变。 浮动利率又称可变利率，是指利率随市场利率的变化而调整的利率。 4.2.2 利率的种类 （三）法定利率与市场利率 法定利率亦称官定利率，是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 市场利率是指在金融市场上资金供求双方自由竞争所形成的利率，是借贷资金供求的指示器。 （四）基准利率、一般利率和优惠利率 基准利率又叫中心利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 一般利率是指市场普遍使用的利率。 优惠利率则是指低于一般标准的贷款利率或高于一般标准的存款利率。 4.2.2 利率的种类 （五）存款利率与贷款利率 存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款的利率；贷款利率是指银行或其他金融机构发放贷款时的利率。 （六）短期利率和长期利率 短期利率是指融资时间在一年或一年以内的利率。 长期利率是指融资时间在一年以上的利率。 4.3.1 利息的度量 （一）终值函数和现值函数 1.终值函数 终值是本金和利息之和。 设t是本金投资使用的时间长度，A(t)表示t时的终值，它是t的函数，称为终值函数。 利息是终值与本金的差，以I(t)表示t时的利息额，则：A(t)=A(0)+I(t) 2.现值函数 现值函数是指一个货币单位的终值在时期之初的价值。 4.3.1 利息的度量 （二）利息计算的方法 利息水平的高低是用利息率来表示的。 1.单利计息 单利计息是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算。则其终值函数的形式为：a(t)=1+i·t 2.复利计息 复利是单利的对称，是一种将上期利息转为本金一并计息，逐期滚算的方法，俗称“