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第 十章 货币均衡 * * 第一节 货币的均衡与非均衡 货币均衡的含义 静态均衡 供给量=需求量 动态均衡 货币供给量——名义，货币需求量——实际 均衡的核心：货币名义供给量与实际货币需求两大体一致，而非绝对相等。  * * 货币的供求具有“容纳量弹性”——货币资产、金融资产、实物资产之间的相互替代效应和货币流通速度的自动调节功能，而使MS可以在一定幅度内偏离Md, 仍能保持货币供求均衡的经济状态。原因：  * * 商品需求具有弹性。生活必需品弹性小，供不应求时，货币支出不能减少，物价会上涨；非生活必需品弹性大，供不应求，人们会减少购买，储藏货币，消费延迟。 货币流通速度具有弹性。货币收入增加，会有部分货币暂时退出流通。 货币供给对经济的作用具有“滞后效应”。供给过多——人们意识——采取行动需要时间，货币供给过多，短期内不会影响物价。 * * 货币均衡是一个动态过程。商品和货币短期供求均衡（静态）是一种偶然。供求短期非均衡与长期一致不矛盾，长期一致具有客观必然性。对于货币而言，短期偏离只可能发生在一定幅度内。而货币供给具有可控性，需求具有可预测性，因此，货币供求收敛具有可行性。 货币均衡与国民经济总体均衡存在密切关系（具有内在一致性）。货币产生于商品交换，是构成总需求的重要成分。国民经济总体运行借助于货币运行实现。（货币经济） * * 货币均衡与信贷收支平衡具有不同的内涵。 反映的主体内容不同。货币均衡——货币供给和货币需求。信贷收支平衡——银行信贷资金的供求。 联系的生产环节不同。货币供求——商品和要素交换，信贷——生产过程。 表示的平衡关系不同。货币供求——经济主体对货币需求与央行货币供给之间的平衡；信贷——社会再生产所需的信贷资金与银行可供的信贷资金之间的平衡。 * * 货币非均衡的原因 数量性非均衡 供给量＜需求量 生产和交换扩大——货币需求增加，但货币供给没跟上（金属货币流通时期容易发生） 政治经济危机发生时，信用链条断裂造成货币需求膨胀，货币供给相对滞后 央行实施紧缩货币政策过渡 * * 供给量＞需求量 财政透支，引起货币供给增加 信贷失当 国际原因。顺差过大、汇率高估、本币贬值等 结构性非均衡短缺与过剩并存，如商品结构失衡，有些行业商品供大于求，有些商品供不应求  * * 第二节 货币均衡与社会总供求平衡 货币供求与社会总供求 总需求AD与总供给AS 货币产生于商品交换，商品运行决定货币运行，货币运行影响商品运行 AS决定Md（相同的总供给可对应不同的货币需求） Md引致Ms，体现为一种动态一致性的均衡 Ms表现为购买力，成为AD的载体，两者在数量上存在偏离 AD引导AS 教材P361图10-1 * * 货币均衡与社会总供求均衡 社会总供求：商品、服务和金融资产。其均衡也体现为数量和结构的大体一致。同时均衡的条件：商品市场和货币市场的同时均衡。 商品市场。商品供给决定货币需求。商品市场均衡是货币市场均衡的前提。 货币市场。货币需求决定货币供给。 货币市场的货币供给形成对商品市场商品的现实需求。货币市场均衡是商品市场均衡的前提。 总需求决定总供给。 商品市场、货币市场均衡互为前提。前者—物质基础，后者—价值体现 * * 第 三节 货币非均衡的调整 非均衡的标志/判断标准 物价水平（第一标准、最直观）。现实中一般用物价指数衡量。但物价水平同时受商品供求、市场条件以及国内外经济形式影响。因此，判断货币均衡问题时，需要将金融资产价格考虑在内。 经济增长的持续性和稳定性（终极标准）。但同样，经济增长也受其他因素影响。 计划经济体制下，还可以利用货币流通速度衡量。一般而言，货币过剩越多，流通速度减缓幅度越大。 * * 货币非均衡的调节 自动调整 金属货币制度的自动调整：通过“金属货币的熔铸” 实现 代用货币制度的自动调整：通过代用货币/银行券的自动回流和金属货币的熔化实现。代用货币/银行券三大特征：足值金属货币储备；贴现放款发行，自由兑换金属。 纸币制度下的自动调整： 纸币制度特点：纸币是一种价值符号（不足值）；是一种债务货币；是一种法定货币；供需运行可由国家控制。 价格开放条件下的自动均衡（马克思+费雪） * * 马克思的逻辑：流通中的货币量=商品的价格水平*货币的流通速度；纸币有过多发行的问题；过多发行的货币进入流通引起物价上涨；物价上涨导致货币需求增加，使得货币供求重新实现均衡。 费雪的逻辑：经济增长引起货币供给增加，社会公众未能及时调整支出规模和结构，导致流通速度降低；公众不习惯降低货币流通速度，保持过多的货币，从而增加支出，导致物价上涨； 物价上涨导致货币需求量增加，货币供求重新实现均衡