太平洋建设集团案例分析.pptVIP

组员分工： 收集资料：XXX 、XXX、 XXX 、XXX 整理资料：XXX、XXX 编辑资料：XXX PPT制作 ：XX、XX 演讲 ：XXX 板块介绍： ①太平洋建设集团简介 ②BT（build-transfer）模式 ③企业资本构成与羊群效应 ④思考与反思 中国 · 太平洋建设集团有限公司始建于1995年，是全国最大的以基础设施投资与建设为主业的民营企业，也是国内非公有制企业中唯一一家拥有国家公路、市政和水利工程总承包一级资质及若干专业一级资质的民营企业。　　　 原因大约可以概括为两方面 1、经营模式 2、资本结构 太平洋建设的经营模式 严介和采用“BT模式+零资产收购国资”，即不断与地方政府合作，借钱借势，允诺垫资给政府做市政项目，但同时要求政府担保、以太平洋建设集团融资(或是太平洋担保、政府融资)的方式取得工程项目。拿到工程之后，先以自有资金启动项目，随后即向银行举债，将工程分包给各工程队自行垫资建设，工程材料款项也是先行赊购。 太平洋建设的经营模式 以江苏如皋项目为例，当时双方约定，在项目建设期内，如皋方面支付工程预算造价的25%，即2000万元；当施工量达到50%时，支付工程总造价的15%，即1200万元（800万元现金，400万元用100亩土地抵扣)；施工完毕交付使用时，如皋方面再支付10%，即800万元；余款6000万元在项目结束后，分三年还清，每年年底支付总工程款的25%，即2000万元。而上述款项的支付由如皋市政府担保。 BT模式的优点与缺陷 1、资产=负债+所有者权益 2、资产中因收账款的比例 3、太平洋公司的家底 2-2·羊群效应(the effect of sleep flock) 羊群效应(the effect of sleep flock) 意境是羊群(集体)是一个很散乱的组织，平时大家在一起盲目地左冲右撞。如果一头羊发现了一片肥沃的绿草地，并在那里吃到了新鲜的青草，后来的羊群就会一哄而上，争抢那里的青草，全然不顾旁边虎视眈眈的狼，或者看不到其它更好的青草。 太平洋建设集团决心要成为一家无银行贷款的纯粹民营企业。这种心里是不恰当的，最佳资本结构不可能是零负债。长期放弃银行贷款融资方式是很不明智的，何况对于大平洋建设集团来说，直接上市融资或者买壳上市等的道路也不会太平坦、顺利。 　 再说，即使不向银行贷款，商业银行的资金收付、转账等中间业务也是企业不能小视的基本业务。所以现代企业是离不开银行的，构造良好的银企关系始终是企业绕不开的“节”。 　 2、安排债务资本的比例,对企业也具有积极意义. (一)企业利用债务筹资可以获取财务杠杆利益； (二)利用负债筹资可以降低企业资本成本.企业经营的目标是实现企业价值最大化. Tankertanker Design 组员：XX XX XXX XX XX XXX 太平洋建设集团的欠债风波 中国太平洋建设集团有限公司简介 　 严介和：中国华佗论箭智慧国际集团有限公司、中国郑和舰队资本国际集团有限公司、中国华洋建设资源国际集团有限公司董事局主席兼首席执行官，中国太平洋建设集团创始人，《新论语》总撰稿人 　　他被媒体冠以“黑马富豪”、“全球第一狂人”称号。他并购重组70余家国有企业，跨越18个行业，创立了中国打包重组模式，创建了中国的BT模式。 在2005年以身价125亿元位居富豪榜榜眼。中国太平洋建设集团跻身中国民营企业500强第8位，中国大企业集团1000强前50强。 中国BT模式鼻祖 　　 　　 然而，2005年12月20日，中国银行江苏分行对太平洋建设集团的7000万贷款本息申请诉前保全，全面引爆了各贷款银行对太平洋的追债风波。 ? ? ? ? ? 　　 简单说，严介和的BT模式主要是依靠银行短期借款承建项目，然后靠完工后长期回收工程款实现资金周转。 BT模式的优点与缺陷 签订BT协议后，政府作为投资人有着极高的稳定性与支付能力 适用范围小，主要适用于投资巨大，建设周期强的项目（如基础设施建设） 质量风险与政策风险不可控，一旦…… 债务筹资的优点　　1.筹资速度较快。债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，如银行借款、融资租赁等，可以迅速地获得资金。　　2.筹资弹性大。利用债务筹资，可以根据企业的经营