人民币升值背景的全球金融资产组合研究-中国投资者的视角.pdf

揍要 摘要 随着我国居民财富的增长，居民的投资需求和投资视野不断得到扩展。国 内QDII以及银行境外投资理财产品的推陈出新对居民的吸引力也越来越犬。但 是舅～方瑟，鞠0S年7胃久晁琢茳率垂l疫发囊了重丈交摹，露萃一嚣袋荚忌转 交为盯住一揽子赞币的以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率。自汇改两年 多来，人民币兑美元一直保持了稳定的增长态势，至2007年11月27曰，人民 币累计升僮幅度已竣近10％。对越，人民不蘩会心存疑惑：在入民币如此快速舞 僮躺鹜蒙下是否还有授资境夕}诞券市场酶必蘩? 本文在回顾了马柯维茨投资组合理论和幽际投资组合理论的基础上，以我 国2005年9月至2007年8月的上证A股指数、其它十个围家的主要股指以及 该毅辩囊蠹人民零瓣其宅÷暮爨薅兹镊行瘸滋攀秀菝蠢，黩肇一投姿上淡矗投 和投资十一国证游构成的投资缀合从收益和风险的角度作了实证分析。考虑到 在上世纪80年代，曰元汇率和日本股市的表现与人民币斑辫和国内股市的相似 性，文章双日本投瓷考豹角度掇发，对1986-1995年阀单一投资日本灏蠹般市 和投资包括日本谣券在内的投资缝合静两静情形进行7假设和溅算。裰撵醴上 的实证分析，本文最后得出