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中国上市公司股利政策研究 中文摘要 股利政策是上市公司的三大财务管理决策之一，在上市公司财务经营活动 中处于重要地位。早在20世纪60年代，股利政策问题便成为西方金融专家讨论 的热点，40多年来，西方股利政策理论得到了巨大的发展，已经形成了一套比 较完善的理论体系。 1990年末上海证券交易所的成立，揭开了我国证券市场的序幕，经过十多 年的发展，我国的股利理论从无到有，取得了一定的进步，但由于我国股票市场 起步较晚，关于股利政策问题的研究还处于初级阶段，对股利政策理论的研究比 较匾乏，股利分配决策基本上还处于盲目、无序状态，上市公司股利分配现状不 容乐观，股利政策极不规范。 笔者在查阅国外现有成熟股利政策理论及其他相关文献的基础上，通过对我 国沪市A股上市公司历年股利分配情况及其他相关资料的统计分析，试图从理论 和实际两个角度，探讨我国上市公司股利政策的问题。本文重点分析我国上市公 司股利政策的现状及其原因，并以此为基础对规范我国上市公司的股利政策提出 一些建议，希望能对改善我国的股利分配现状有所贡献。 关键词:上市公司 股利政策 分红送配 分类号:832.5 中国}_市公r1股利政策研究 Abstract Dividendpolicy,asoneofthethreefinancialmanagementdivisionsoflisted companies,isveryimportanttothefinancialoperationofthecompanies.Earlyinthe 1960s,dividendpolicyhadbecomeahotproblemdiscussedbythewestfinancial experts.Sincethese40years,therehasbeenagreatdevelopmentinwestDividend policytheoryandcomeintobeingafairlysystematictheory. TheestablishmentofShanghaiSecuritiesExchangeattheendof1990marked theinitialformationofthesecuritiesmarketinChina.Aftertenyearsofdevelopment, thedividendpolicytheoryofChinahasmadecertainprogress.Sincetheoutsetofthe Chinesestockmarketisratherlate,theresearchofthedividendpolicytheoryofour countryisstillattheprimarystage,andthestudyofdividendpolicytheoryisvery poor.Thedividendpolicyofthecompaniesisbasicallyaimlessandoutoforder,and thebehaviorofthedividendofourlistedcompaniesisalmostinbadshape. Afterreadingplentyofmodernmatureforeigntheoriesandotherliteratureabout dividendpolicy,andanalyzingthesituationofthedividendofthelistedcompaniesof ShanghaiSecuritiesExchangeandotherrelativematerials,theauthortriestoprobe intothedistributionofdividendpolicyofChineselistedcompaniesfromboth theoreticalandpracticalaspects.Theauthorfocusesonanalyzingthecurrentsituation andcauseofChinasdividendpolicy.Thepaperalsoraisessomesuggestionsonhow tostandardizethedividendsdistributionofthelistedcompaniesand