公司治理对上市司融资策略、资本结构的影响研究.pdfVIP

摘要 上市公司治理对公司发展至关重要，不同的治理结构对公司的 融资结构、资本结构会造成不同的影响。本文力图从治理结构角度， 研究其对融资策略、资本结构的影响。 本文包括7个部分，第3、4、5部分是本文的重点。主要是在 借鉴现代公司治理及资本结构理论的基础上，结合我国的实际情况， 对上市公司的融资策略、治理结构的特征及其内在关系进行了系统的 研究，并对治理结构对融资结构、资本结构的影响进行了实证分析； 根据最新的样本上市公司数据，选择治理结构中的一些指标，建立数 学模型，进行多元线性回归分析，以研究治理结构对融资策略、资本 结构的影响等。其后第六章对我国上市公司改善治理结构、优化融资 策略的政策建议，最后给出了一个简要的结论。 本文的结论：我国上市公司有明显的股权融资偏好，融资顺序 为股权融资、短期负债、内源融资、长期负债，这与西方国家上市公 司的融资顺序不同；治理结构与融资策略选择的互动关系不强；独立 董事比例与资产负债率正相关，工业、公用事业与资产负债率负相关， 商业与流动负债率正相关，第一大股东持股比例与流动负债率负相 关，第一大股东持股比例与长期负债率正相关，执行董事比例、工业、 商业与长期负债率负相关。 关键词上市公司，融资策略，资本结构，治理结构，实证分析 ABSTRACT toits dia、erent tacticsessential choose ListedcomDanies f．mancing to m廿1ecourSeof isdedicated develoDment managemem．nlispassage on tacticsoflisted onmeinnuence studyiIlg也eimpacts financillg so to isexened s讥lcture，1smeallmgful bygoVemance compaIlies，w11ich of finaIlcing me of s廿ucture，meoptimization improvementgovemaJlce conducted ofbehavior andmestalldardization bycompanies． tactics andFifdl seven panS T扯s includesparts．TheⅢrd，Founh paSsage basisof lessons舶m me of“s