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上市公司融资风险 1绪论 1.1选题的目的意义 随着中国市场经济的不断发展，上市公司越来越多，这些公司面临各种各样的环境特别是经济环境也变得更加复杂，若想实现公司的发展壮大，对资金的需求量势必会变得更大，因此在这种情况下，很多公司会选择不同的融资方式进行融资，以此来保证公司正常的经营活动或者扩大经营范围，那么公司相应也会面临许多融资风险。选择对上市公司融资风险及防范这个题目进行分析的意义在于：第一能使公司强化其风险意识，正确认识融资过程中可能会遇到的融资风险，使融资决策更加合理，从而降低公司的融资成本，使公司能更好地进行融资；第二能提高公司的资金周转速度，进而使资金的使用效率和效益也得到提高，实现公司资金运动的良好循环，满足公司未来发展的需要；第三使公司及时地发现在筹集资金和使用资金的过程中遇到的问题和存在的不足之处，并针对这些问题和不足采取相应的措施进行改进，优化公司的资源配置，改善公司的财务状况，提高公司的竞争力和发展力。 1.2国内外研究现状 1.2.1 国外研究现状 英国人多德森（James Dodson）在其《保险学讲义初稿》（1756）中阐述了确定保险费用的一些方法，并且最早对风险的处理问题采用概率方法。在此之后，对于风险的研究逐步扩大到日常经营、银行信贷、工程投资和金融投资等不同的经济活动中。 美国学者海恩斯（Haynes）在他的著作《经济风险因素》（1895）中最早提出了风险的相关概念，他认为风险就是带来损失或者损害的可能性，风险的本质特征的划分是偶然性的因素，如果一种行为不确定是否会产生有害的后果，或者某种行为本身就具有不确定性，那么这种行为就是承担了风险。 格哈德.施洛克（Gerhard Schroeck）在2006年提出，风险就是一种偏离未来预期结果的不确定性。这种不确定性可分为一般不确定性和特殊不确定性。一般不确定性就是完全无法预期结果的风险，不能进行任何决策和量化分析；特殊不确定性就是可以客观分析风险，并对预期结果进行概率测算，来进行量化分析。 西方融资理论中的融资风险主要体现在合理的融资决策的过程中，找寻公司在融资过程中对融资风险控制和利益最大化的均衡点，尽可能降低公司的融资风险，使公司财务杠杆收益最大化，进而实现较大的投资收益和企业价值。 1.2.2国内研究现状 2004年，谢科范认为，风险和危险是有区别的，风险包括纯粹风险和投机风险两类，纯粹风险和投机风险的区别是在发生损失的同时，有没有可能产生收益，公司生产经营活动的风险主要就是投机风险。 张洪涛在其著作《保险经济学》（2006）中指出，风险就是对未来预期结果的不确定性，并且其将风险分为三类，分别是收益风险、纯粹风险以及投机风险，而对风险的管理则主要是针对纯粹风险和投机风险。 赵爱良、张丹在其发表的《我国上市公司融资风险及其防范》（2006）一篇学术著作中阐述了当前我国上市公司融资存在的融资环境不利，融资难等问题，并根据这些问题提出实现股权分散化，完善公司治理结构等关于融资风险防范的措施。 柯志宾、张玮、张学华在其发表的《现代企业上市融资的问题及对策》一篇学术期刊中阐述了对上市公司融资决策的一些基本认识，并且从上市公司的融资结构、融资动机等方面分析了企业在融资过程中存在的一些融资问题，然后根据这些融资问题提出了自己对于解决这些融资问题应该采取的一些方法举措，例如，完善法人治理结构、加强对证券市场的监管、稳妥的保持企业债务比例等等。 刘立新（2006）把公司的风险分成了两种风险：第一，危害性风险，包括法律责任、财产损失、员工伤害以及员工福利；第二，金融风险，包括利率风险、汇率风险、信用风险、经营风险等。 全国工商联在发布的《关于指导民营企业加强危机管理工作的若干意见》（2007）中指出，民营公司应当增强其危机意识，建立健全风险防范的危机预警机制，同时还要建立解决危机的应急处理机制，从而提高公司的危机防范意识以及公司处理危机的能力和水平。 1.3研究的思路与方法 本文以对上市公司的融资及融资风险的概述为基础，从上市公司的融资渠道，融资偏好，融资风险的表形式以及对融资风险现状和成因进行分析，来提出一些针对上市公司这些融资风险的防范和控制措施，进而降低上市公司的融资风险，将融资风险控制在公司所能承受的合理范围，使上市公司能得到更好的发展。采用的方法主要有文献参考法，通过阅读大量的论文和期刊等文献资料，并对上市公司融资风险的相关资料进行收集、整理、分析和比较，提供本文进行研究的理论依据；另外还采用了案例分析法，运用从网络、新闻报道中获得的关于江苏国泰股份有限公司自身盈利能力和偿债能力等相关财务数据进行分析，说明公司在融资过程中需要注意的一些问题。总体上通过理论研究和案例分析相结合的研究方法，不断查阅资料，丰富自己的知识信息量，使论文主题明确，条理清楚，从