——现金流量构成与资金等值计算详解.pptVIP

课后习题7 7.某企业于年初向银行借款1500万元，其年名义利率为10％，若按月复利计息，计算该年第3季度末借款本利和。 解：一：看到名义利率，先转换为实际利率。按月复利计算，故计息周期 内计息12次。根据名义利率转换实际利率的公式 得出：实际年利率i1=10.4713%； 二：实际年利率转换为自己需要的实际利率。有两种方法，一种是年 实际利率转换为季度实际利率，一种是年实际利率转换为月实际 利率。这里以转换为月实际利率为例。月实际利i=i1/12=0.8726%. 三：根据本利和公式 Fn = P（1 + i)n 直接将月实际利率带入进行计算。 四：结论。故该年第3季度末的借款本利和为1622万元。 * * 第二章 现金流量构成与资金等值计算（重点） * 第二章 现金流量构成与资金等值计算 本章要求：熟练的进行资金等值计算，掌握长短利率、名义利率与实际利率之间的关系，掌握资金等值计算公式的假定条件并能根据我国现行的计息制度进行资金的等值计算和比较。 重点：现金流量图、利息与利率、单利与复利、名义利率与实际利率、资金的等值计算、建设期利息的计算。这章是本书的重点。 * 2.1 现金流量 与现金流量图 一、现金流量（Cash Flow)的概念 在整个计算期内，流出或流入系统的资金。（把一个工程项目看 做一个系统） 现金流入(Cash Income) 现金流量 现金流出(Cash Output) 净现金流量(Net Cash Flow) = 现金流入 - 现金流出 现金流量的时间单位：计息期 二、现金流量图（Cash Flow Diagram) 1、概念：是描述工程项目整个计算期内各时间点上的现金流 入和现金流出的序列图。 2、现金流量图的构成要素：现金流量的大小、现金流量的流 向（纵轴）、时间轴（横轴）、时刻点。 箭头的长短与现金流量的大小，现金流量的方向与现金流量的 性质有关。箭头向上表示现金流入 ，箭头向下表示现金流出 。 图例： 200 250 150 300 200 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 时间 100 200 300 第二章 现金流量构成与资金等值计算 * 2.2资金等值计算 2.2.1资金的时间价值 一、资金的时间价值（Time Value of Fund)概念 资金的时间价值也称为货币的时间价值，是指资金在用于生产、流通过程中，将随时间的推移而不断发生的增值。这种增值并不意味着货币本身能够增值，而是指资金代表一定的物化产物，在生产和流通中与劳动相结合，产生的价值的增加。 两个方面的含义： 一是指资金随着时间的推移，其价值会增加；二是指资金一旦用于投资就不能用于现期消费。 二、影响资金时间价值的因素 1、社会平均利润率 2、信贷资金的供求关系，信贷资金供大于求，利率下降，资金的时间价值降低；反之则相反。 3、预期的价格变动率，价格预期看涨，资金的时间价值减小，反之则相反。 4、税率，税率是资金时间价值的相抵因素，提高税率，相对的减少投资的报酬，导致利率降低，资金的时间价值降低。 三、衡量资金时间价值的尺度 绝对尺度：利息、利润 相对尺度：利率、投资收益率 那么：什么是利息呢？ 第二章 现金流量构成与资金等值计算 * 2.2.2 几个基本概念 一、利息 利息：是指占用资金应付出的代价或者放弃资金的使用权应得的补偿。 In = Fn – P In 利息 Fn 本利和 P 本金 二、利率 利率是指在一个计息周期内所得的利息额与本金或贷款 金额的比值。 i = × 100% 其中：I 是一个计息周期内的利息 利率一般分为年利率、月利率、日利率