中国上市公司mo绩效与利润操纵现象研究.pdfVIP

摘要 在现代公司制企业中，由于所有权和经营权分离，从而在公司和管理层之间 产生了“信息不对称”这一客观事实。管理层利用“信息优势”来获取个人利益 最大化，产生了使公司效率达不到至善至美的“代理成本”。管理层收购(MBO) 的产生，被视为是一种“有效治理模型”。实施管理层收购(MBO)以后，管理 层成为公司的股东，公司所有权和经营权合二为一，从而消除了“代理成本”产 生的基础。在1980年英国经济学家麦克．莱特发现了这种管理层收购的现象，并 对该现象进行了规范的定义，至今已经20多年了。国外管理层收购的实践也证 明了，管理层收购在激励内部积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面 起到了积极作用。但是我国国有控股上市公司的MB0自2000年开始出现，到2004 年被正式叫停，其间实施或问接实施MBO的上市公司仅有数十家。在实施过程中 有诸多问题一直争论不休，其中两大主要问题是：MBO能否提高企业的绩效和能 否防止国有资产流失。 本文总共七部分，第一部分是导言，主要介绍了文章的研究背景、文献综述、 结构框架、和创新点与不足。第二部分是MBO的理论分析、阐述了MBO的定义、 特点、意义、质疑和理论价值分析，按照我国国情和MBO作用将其分类。第三部 分是运用会计研究方法从实证角度来研究我国上市公司MBO前后财务绩效变化， 在研究过程中发现可能存在利润操纵现象。第四部分从这个怀疑的入手，运用改 进的利润操纵模型分析我国上市公司MBO的利润操纵现象。第五部分，为了证明 我国MBO能否从根本上提高生产绩效，最后利用扩展的生产函数模型研究MBo 前后生产率绩效变化。第六部分是案例分析，这样与统计分析结合说明问题。 在最后部分结论与建议中，说明上市公司MBO没有真正改善公司绩效，包括 财务和生产率绩效，而且还存在利润操纵现象，说明确实存在国有资产流失问题。 再根据MBO相关理论说明中国MBO的类型、现状，联系中国所特有的国情，解释 国内外lⅥBO两重天的原因。最后提出了改进我国上市公司MBO的建议。 关键字： MBO上市公司财务绩效利润操纵生产率绩效 andvalue definition、character、significance、debateanalysis．The type of isclarified toour MBO basiccondition．In accordingcountry’S part three dataoflisted of MBOischosen．Theaimof accounting company isto financial this the afterthe paperstudy performance changing process in in ofMBO the empiricalwayaccounting research．Duringprocess，the authorfindsthere bethe may earningmanagement phenomenon．Inpart basedonthe four,be doubt，the modelis