第五章-金融市场概述-资料.ppt

第五章 证券市场概述 本章概述 5.1 证券市场的基本概述 一、证券市场的含义 2009年8月中国证券市场概况统计 二、证券市场的特征 证券市场具有以下三个显著特征： 1.证券市场是价值直接交换的场所。 2.证券市场是财产权利直接交换的场所。 3.证券市场是风险直接交换的场所。 　　 二、证券市场与其他市场的区别 三、证券市场的分类 三、证券市场的分类（续1） 柜台市场 亦称“店头市场”、“场外市场”。在证券交易所之外的某一固定场所，供未上市的证券或不足以成交批量的证券进行交易的市场。该市场中买卖双方多通过电话、电报协商完成交易。 店头市场的特点： 属于场外交易。既没有统一的组织和交易场所，也没有一个系统的交易程序和交易章程，而是在柜台或通过电讯设施完成交易； 其主要交易证券为各种债券和不能在证券交易所登记上市的股票； 其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。店头市场的参加者包括自营商、店头证券商、证券交易所会员、经纪商和个人投资者。 第三市场 指非交易所会员在证券交易所外专门买卖上市股票交易市场。其交易的对象是上市股票。 产生于60年代的美国，那些买卖上市股票的投资者寻找在场外市场经营的、非交易所会员的交易商进行交易。 产生原因是： 发达国家金融市场曾经存在的最低佣金比率限制，不允许随意降低佣金，这就使大额股票交易代价昂贵。 股票交易分散化和交易形式多样化的要求。 第四市场 许多机构大投资者，进行上市股票和其他证券的交易，完全撇开经纪商和交易所，直接与对方联系，采用这种方式进行证券交易，形成了第四市场。 第四市场的特点 往往由被称为“团体投资者”的大公司和大企业采用。 往往用于大宗证券交易活动。 一般利用计算机网络系统进行证券交易。 场外交易市场的特殊形式。 第四市场的优点： 交易成本很低，因为它可节省大量手续费。 由于第四市场是买卖双方直接谈判，双方都可望获得满意的价格，并能迅速成交。 交易不必公开报道，有利于交易的保密。 所进行的一般都是大宗证券交易，可以避免对证券行情产生压力。 三、证券市场的分类（续2） 5.2 证券市场构成要素 5.3 证券市场的功能 一、证券市场的基本功能 促进储蓄向投资转化的功能 创造流动性的功能 优化资源配置的功能 分散和降低风险的功能 二、证券市场功能的深化 美国证券市场发展史： 独立战争后发行8000万美元的联邦债券 1790年，美国第一个证券交易所---费城证券交易所 1792年5月17日，“梧桐树协定” 1793年，“汤迪”咖啡馆在华尔街落成 1817年，“纽约证券交易会”成立 1863年，改名为“纽约证券交易所” 证券化 (Securitization) A Simplified Example of Small Business Loan Securitization （二）新中国的证券市场 1.新中国资本市场的萌生（1978—1992年）。 大事记： 20世纪80年代初，小型国有和集体企业的股份制尝试 1981年7月，重启国债发行 1982年和1984年，企业债和金融债出现 1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立 1988年，中国银行下拨资金，在各省组建33家证券公司 1990年，国家允许在有条件的大城市建立证券交易所 1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业 1991年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制 1992年10月，深圳有色金属交易所推出中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同 证券市场参与者 三、证券市场中介机构 （一）证券公司　　证券公司的主要业务有证券承销、经纪、自营、投资咨询以及并购、受托资产管理和基金管理等。2006年1月1日起施行的经修订的《证券法》规定：我国证券监督管理部门按照审慎监管的原则，根据各项业务的风险程度，设定分类准入条件。　　 证券市场参与者 （二）证券登记结算机构： 证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务的专门机构。根据《证券法》规定，证券登记结算机构是不以营利为目的的法人。 （三）证券服务机构 证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券投资咨询机构、财务顾问机构、资产评级机构、资产评估机构、会计律师事务所、律师事务所等。 　　 证券市场参与者 四、自律性组织 （一）证券交易所 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。 （二）证券业协会　　证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团