某投资顾问公司全球宏观经济数据(ppt92页)教案.pptVIP

全球宏观经济数据 菲利普斯曲线 失业率和通货膨胀有反向关系 滞胀：高通胀和高失业率并存的局面 预期增加型菲利普斯曲线 考虑预期的通胀与周期性失业的关系 自然失业率u* 摩擦性失业：正在花时间找工作的失业人口 结构性失业：由于经济结构转型导致的工作岗位空缺与劳动供给的错配 周期性失业：实际失业率u与自然失业率u*之差 预期增加型菲利普斯曲线 Wt = E(Pt)*(1-?)*(ut-ut*) Pt = (1+?)*Wt = (1+?)* E(Pt)*(1-?)*(ut-ut*) (1+?t) = (1+?)* (1+E(? t))*(1-?)*(ut-ut*) ?t = E(? t) + ? - ?*(ut-ut*) 被看作是短期的菲利普斯曲线 预期通货膨胀或自然失业率的增长，都会导致菲利普斯曲线PC1向右上方移动PC2 长期而言，人们正确预期了通货膨胀率，失业率是完全不受通货膨胀率所影响的，处于u*，但通胀率却因而可能长期钉在更高的水平上 预期增加型菲利普斯曲线 经济增长 一个国家总产出的增长，可为本国居民提供更高的收入，更多的消费品和更高的生活质量 人均GDP能更佳反映生活质量 增长的计量 研究经济增长的工具是总产出函数，这是一个关于要素投入和总产出的关系函数 Y = A*F(K, N) Y = 总产出 A = 生产率因子，代表技术进步 K = 总资本存量 N = 总劳动供给 彭博解码： 美国名义GDP固定资产形成 OEUSN010 Index 美国名义投资总额 GPDITOT Index 欧元区固定资本形成总额同比 FCFNEMUY Index 美国失业率 USURTOT Index 美国非农就业总数 NFP T Index 美国平均每周工作小时 USWHTOT Index 彭博解码 美国产出指标 美国工业产值 IP Index； 美国工厂订单 TMNOCHNG Index 美国ISM制造业 NAPMPMI Index； 美国ISM非制造业综合 NAPMNMI Index； 芝加哥PMI指数 CHPMINDX Index 费城联储制造业指数 OUTFGAF Index 里士满联储制造业指数 RCHSINDX Index 纽约州制造业调查指数 EMPRGBCI Index 达拉斯联储制造业指数 DFEDGBA Index 欧元区产出指标 PMI制造业 PMITMEZ Index PMI服务 PMITSEZ Index PMI综合 ECPMICOU Index 工业产量 EUIPEMU Index 产能利用率 EUUCEMU Index 工业新订单 EUNOEZ Index 增长的计量 ?K = [K/F(K, N)]*?F/ ?K (资本的产出弹性) ?N = [N/F(K, N)]*?F/ ?N (劳动的产出弹性) dY/Y = dA/A + ?K*dK/K + ?N*dN/N （增长计量方程） 总收入增长被分解成生产率增长、资本存量增长和劳动供给量增长 假设总产出函数接近于规模报酬不变 资本和劳动的产出弹性加起来等于１ 如果方程乘上一个正数，那就相当于把劳动和资本投入都乘上同样的数字 Y/N = A*F(K/N, 1)，这样可只关注于资本积累对经济增长的作用 例子 日本的产出增长率为11%，dN/N = 3.13%,dK/K = 8.88%, ?K = 0.33, ?N = 0.67。 dA/A = 11% - 0.33*8.88% - 0.67*3.13% = 5.97% 资本积累和经济增长 y = Y/N; k = K/N（资本／劳动比例） y = A*f(k) 如果边际资本产出是递减，产出函数是凹的，因此增加一单位的资本投入导致的产出增量中，低位人均资本的产出增量要比高位人均资本高 资本积累是经济增长的引擎 短期而言，储蓄率提高会导致资本存量的增加和单位工人产出的增长 长期而言，一旦单位工人的产出在高位达到均衡，增长效应将会趋于停顿 资本积累和经济增长 技术进步和经济增长 要素生产率指多种因素的综合效应，如生产技术、资本利用率、能源价格、生产过程的组织形式和工会力量等 其中一技术进步（发明和创新）最为重要 长期而言，只有生产技术的改进才能持续的促进经济增长，尤其是人力资本的投入 经济周期 反复交替的衰退和扩张就是经济周期 经济衰退就是总产出连续两个季度下降 从谷底到顶峰，是一个扩张期；由顶峰到谷底，经济就进入了收缩期 顺周期变量：经济变量在一个经济周期当中都倾向于同一走向 反周期变量：经济变量在一个经济周期当中有相反地走向 经济周期 同步指标：变量与经济基本上同步变