现代投资银行发展资料.pptVIP

* 五、 中国投资银行问题分析 资金规模偏小，融资能力差 数量多，单个实力小，没有规模优势。 （香港地区：总市值5000亿美元，数量50家。高盛公司：总资产1500亿美元。） 业务范围狭窄，国际化程度低 证券承销是硬性规定的；承销利润丰厚。 缺乏有业务经验的专业投资银行家 投资银行家具备企业家很难具备的客观性和思维的灵活性 我国投资银行业发展对策 拓宽融资渠道解决资金困难，扶植集团化发展 ?扩展业务范围，找准市场定位，以特色业务为主，走多元化发展道路 改善投资银行竞争环境，提高投资银行的人才素质 加强立法,规范投资银行的业务操作 未来发展趋势 战略性并购重组，资本更加集中 跨国并购重组将在更大范围内展开 投资银行集团化，经营规模化 整合改制上市 混业经营将是大势所趋 # 结束语 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第一讲  投资银行 及其发展趋势 一、投资银行的定义 1. 英文名称：Investment Bank Merchant Bank （商人银行） Wall Street Firms （华尔街金融公司） Securities Co. Ltd （证券公司） 2. 罗伯特?库恩对投资银行的定义：（Robert L.Kuhn, Investment Banking） 1 广义定义 指经营华尔街金融业务的所有金融机构；业务包括：证券、保险、不动产等所有的金融业务。 2 较广义定义 指经营所有资本市场业务的金融机构；业务包括：证券承销、公司财务、兼并与收购、基金管理和风险投资，但向散户出售证券、不动产经纪、抵押银行以及保险业务不包括在内。 3 较狭义定义 指经营部分资本市场业务的金融机构；业务内容着重证券承销、企业的兼并与收购，但风险投资、基金管理，支持零售业务不包括在内。 4 狭义定义 仅限于在一级市场从事证券承销，在二级市场上从事经纪业务的金融机构。 3. 定义（结论）： 投资银行 ——指以证券业务为主要业务，并围绕 该业务提供其他服务的金融机构。 二、投资银行与商业银行 直接融资与间接融资 ? 直接融资 ——在直接融资过程中，金融机构（投资银行）仅扮演中介人的脚色；在一般情况下，不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中，而只收取佣金；投资者和筹资者直接拥有相应的权利并承担相应的义务(图1-1)。 图1-1 直接融资 债权?债务 资金 资金 筹 资 者 投 资 者 投 资 银 行 ? 间接融资 ——在间接融资过程中，商业银行既是资金的需求者又是资金的供给者；在这种情况下，资金存款人与贷款人之间不直接发生权利与义务关系（双方不存在直接的债权·债务关系），而是通过商业银行间接发生债权·债务关系（图1-2）。 图1-2 间接融资 资金 资金 债权?债务 债权?债务 借 款 人 商 业 银 行 存 款 人 2. 比较投资银行与商业银行 项 目 投 资 银 行 商 业 银 行 本源业务 证券承销 存贷款 功能 直接（并着重长期）融资 间接（并着重短期)融资 业务概貌 无法用BS反映 可通过on-BS, off-BS反映 利润来源 佣金 存贷款利差 经营方针 重视金融创新和风险防范 重视收益性、安全性、流动性三者结合 宏观管理 中央证监委员会 中央银行 保险制度(美) 投资银行保险制度 存款保险制度 三、投资银行的发展过程与趋势 投资银行的发展过程： 融合 分离 再融合 2.“融合 分离 再融合” 的原因： （1）欧洲国际贸易的兴起和美国经济的繁荣 （2）1933-35年金融危机与《格拉斯-斯蒂格尔 法案》 （3）金融自由化,全球化的迅猛发展