我国开放式基金效评估的实证研究.pdfVIP

论文提要 证券投资基金，熄一种通过发行基金份额，将众多投资港的资金集中起来， 形盛独立黠产，以授瓷缝台豹方法逡行集合投资夔聪兹共事、菇验共整鹣集合 投资方式。它在国外已经有了上斟年的历史，弦中国的发展却只有不到二十年 的时间。基金作为集合理财的重要工具，涉及到众多的利益相关者，基愈管理 水平和投资能力的嵩低就成为各方关注的焦点，基金绩效谨镳隧之应运霄孬姜芝。 国矫酶麓金绩效译嵇壤论是嫠随餐蒸金篷豹笈麓两逐灌形或体系，特嗣怒上世 纪五十年代在以Markowitz的资产组合理论为标志的现代投资理论的推动下， 基金绩散评价理论取得了长足的发展，其主要研究成果集中狂风险调整收菔的 诗量、麓佥韭续来源分疆秘基金效续持续往谬徐三个方瑟。本文涛赣筑羧调整 绩效评估的有关理论进行重点介绍。现代基于风险调整的绩效评价方法，主要 包括以cAPM为基础的单因素模型指标、以APT为基础的多因索模型指标，以及 基金择时能力及选殷熊力评价等几方露的虑窖。基金绩效译价的实质是对揍金 警理者瀚专家理戆筑力与素囊遘行评价，反映蒸金管理公司藕鏊金经理获敬有 效额外倍息的能力和资产管理的水平。 在我匿，证券投资基金在管理屡的大力倡静与扶持下，融成为国内诞券市 场上最激饔撬憨授炎畿之一，基金凝瓷堑续戆浮绩交褥笼为獯要。本文首先介 绍了当今世界上通干亍的关于基金绩效评估的～般指标，主要通过比较分析，揭 示每种指标的经济内涵，指出它们祷自的优势及应用的局限性。接着以此为手 段，对鼷裁深沪两市戆14只牙赦式投资基金数续终出实涯瞧分援，殴捡骏嚣方 主流基龛绩效评估方法在我国的实用性。同时，通过实证分析，对14只样本基 金的各种指标进行评估，以检验因内基金经理的盈利能力和魁否真正具有证券 选择能力和市场时机选择能力。 Abstract Asa new financial type tool，characteristicofcollective and riskandbenefit investing，expertoperating InvestmentFundhasbecomean investment important tool the throughout world．SIFhasbeen overseasforoverone existing in century，whileChina ithas not until just 1990slast emerged century，forlesstwodecades． Withthe ofChinesefinancial development is market，it to necessary acceleratethe ofSIF。 development PerformanceevaluationofSIF theory hasalongstory，it develops withtheevolutionof along