基金投资行为的价效应研究.pdf

摘 要 摘 要 从全 球 主要 证 券 市场 看 ，证 券 投 资基 金 成 为重 要 的资产 管理 者 己有 二 三 十 年 的历 史 ，但 在 我 国，基 金 成 为 具有 重 大 市场 影 响力 的机 构 投 资者还 只 是 近 几年 的事 情 ，特 别 是 2005 年 启 动 股 权 分 置 改革 以后 ，基 金 取 得 到 了迅 猛 发 展 并 逐 渐 在 证 券 市场 上 占据 主 导 地 位 。与 此 同时 ，我 国股 票 市场 也 经 历 了高 速 增 长 并 出现 过 巨烈 震 荡 。监 管 部 门一度 认 为大 力 发展 以基 金 为主 的机 构 投 资者将 有 助 于 改变 我 国证 券 市场 “散 户 市 ”的格 局 并促 进 市场 稳 定 。然 而 ， 其 实 际效果 如 何 ? 基 金 投 资行 为 对 股 价 产 生 了什 么样 的影 响 ? 基 金 投 资活 动 与 我 国股 票 市场 的波 动 性 之 间有 何 联 系 ? 发 展 基 金 业 在 促 进 市 场 稳 定