货币银行学(第三章)分析报告.ppt

第三章 金融市场 §3.1 金融市场概述 §3.2 货币市场和资本市场 §3.3 一级市场和二级市场 §3.4 金融衍生工具 §3.1 金融市场概述 一、资金的融通 二、直接融通和间接融通 三、金融的基本特点 四、金融市场的分类 五、金融市场形成的基本条件 六、金融市场构成要素 §3.1 金融市场概述 一、资金的融通 1、盈余单位和赤字单位 2、资金的融通——”金融” 资金在盈余单位和赤字单位之间实现有偿的调动（或让渡）。 §3.1 金融市场概述 二、直接融通和间接融通 1、直接融通 借贷方是对立当事人（可以有中介，可以没有） 2、间接融资 借贷方无直接契约关系，双方各以金融中介机构为对立当事人。 §3.1 金融市场概述 三、金融（工具）的基本特点 1、回收性（回收成本：赎回、转售） 2、期限性（时间跨度，约定期限） 3、收益性（利息或股息） 4、风险性（违约风险、购买力风险（通货膨胀导致）、市场风险） §3.1 金融市场概述 四、金融市场的分类 （一）货币市场和资本市场（金融资产的期限） 流动性 （二）债务市场和股权市场（取得资金的方法） （三）一级市场和二级市场 （四）交易所和场外市场 （五）现货市场和期货市场（交割期限） （六）其他金融工具市场 外汇市场、黄金市场 §3.1 金融市场概述 五、金融市场形成的基本条件 金融市场——资金融通的场所 大量的资金需求和资金供给 完善和健全的金融机构体系 金融交易工具丰富，交易形式多样化 金融立法 市场管理合理 §3.1 金融市场概述 六、金融市场构成要素 (一) 参与者： 即参与金融市场交易活动而形成买卖双方的各经济单位。(二)金融工具： 即借以进行金融交易的工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证。(三)交易价格： 反映的是在一定时期内转让货币资金使用权的报酬。(四)组织方式：即金融市场的交易采用的方式。 §3.2 货币市场和资本市场 一、货币市场及其工具 （一）货币市场概述 货币市场是短期资金融通的市场。 §3.2 货币市场和资本市场 一、货币市场及其工具 （二）货币市场工具——准货币 §3.2 货币市场和资本市场 一、货币市场及其工具 （二）货币市场工具——准货币 1、国库券 政府发行，期限在一年以下的短期债券。 美国： 短期国库券T-bills 国库票据T-notes 国库公债T-bonds 91天和182天 每周发行 52周 每月发行 投标方式：竞争性投标、非竞争性投标 （机构） （个人） §3.2 货币市场和资本市场 一、货币市场及其工具 （二）货币市场工具——准货币 2、联邦基金（同业拆借） 是金融机构之间为调剂短期资金余额而相互融资的市场。同业拆借是货币市场的一个重要组成部分，能较准确反映资金供求状况。同业拆借市场以隔夜交易为主，即大多进行以一日为期的拆借。 美国的同业拆借市场就是联邦基金市场。联邦基金利率，即对隔夜联邦基金贷款支付的利率，就是美国货币市场的基准利率。 §3.2 货币市场和资本市场 一、货币市场及其工具 （二）货币市场工具——准货币 3、回购协议 出售政府证券或其他证券的方式暂时性地从顾客处获得闲置资金，同时订立协议在将来某一日再购回同样的证券偿付顾客的一种交易方式。 （隔夜） 利率略低于联邦基金利率 需求者：商业银行 供应者：工商企业 4、大额可转让定期存单——银行主动争取存款的新形式 银行发行的可以流通的短期存款单。 流动性高于定期存款、存单的利率高于短期国债利率、发达的二级市场 发行的最小面额：10万美元 流通的最小面额：100万美元 §3.2 货币市场和资本市场 一、货币市场及其工具 （二）货币市场工具——准货币 5、银行承兑汇票 汇票是由债权人开出的要求债务人付款的命令书。当这种汇票得到银行的付款承诺后即成为银行承兑汇票。 银行承兑汇票作为短期的融资工具，期限一般为30天到180天，90天最为普遍。 市场参与者有：创造承兑汇票的承兑银行、经纪人、投资者 6、商业票据 资信好的大公司开出的无担保期票。 不记名的，其方式分为直接发行和间接发行。商业票据没有票面利率，按折扣面额的一定比率发售，期限最长不超过270天，一般为30天和90天。 7、欧洲美元 存入美国境外的外国银行或美国银行的国外分支