金融危机与国际金融秩序分析报告.ppt

金融危机与国际金融秩序 组员：陈英雄 0455008 周贵胜 0455021 曾华夏 0455025 课题框架 金融危机的定义 金融危机是指一个国家或几个国家与地 区的全部或大部分金融指标(如：短期利 率、货币资产、证券、房地产、土地(价 格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的 急剧、短暂和超周期的恶化。 金融危机的特征 金融危机的特征是人们基于经济未来将更 加悲观的预期，整个区域内货币币值出现 幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出 现较大的损失，经济增长受到打击。往往 伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会 普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社 会动荡或国家政治层面的动荡。 金融危机的分类 金融危机传导机制 1.汇率与外贸的传导机制 一国货币汇率变动的直接结果是影响该国的进出口贸易, 并进而影响整个国民经济的发展。当一国货币贬值时, 会对该国的外贸带来双重影响:一是因本国出口商品价格下降而增加出口量; 二是因进口商品价格上升而减少进口量。但是, 从贸易额的增减来看, 本币贬值是否必然会导致出口的增加和进口的减少, 是不确定的。只有满足马歇尔---勒纳条件，本币贬值才会产生出口增加、进口减少的作用。根据对工业国家进行的统计分析，一般情况下，一国货币汇率下跌将扩大出口, 限制进口, 促进贸易收支的改善。 汇率与外贸的传导机制 金融危机传导机制 2.游资和金融市场的传导机制 游资是指为追逐高额利润而在各金融市场之间流动的短期资产, 它具有投机性强, 流动性快, 倾向性明显的特征。游资的存在, 对调节国际间的资金余缺和活跃金融市场能够起到一定的积极作用。但是其负面作用也相当大。 游资负面作用 游资会因投机性操作动摇某国汇率而引起外汇市场的大起大落, 最终扭曲汇率水平，引发货币危机。 游资在某国的大量进出, 会造成外汇储备的大增大减, 推动股市的大升大降，造成国内金融市场严重波动。 游资的迅速移动, 往往与各国的货币调控政策呈反向作用。 游资不仅会引发经济动荡和金融危机, 而且会通过金融市场中的投机运作把危机传给他国。 金融危机传导机制 3.国际负债的传导机制 如果对外债的使用和管理不合理, 比如负债太多, 偿债率太高等, 也会使负债国陷入债务危机难以自拔, 并会通过国际负债的传导机制把危机传入向外贷款的债权国。当危机循着传导机制由债务国传向债权国后, 受危机波及的范围并未就此止住, 而是继续向其他国家蔓延。 国际负债的传导机制 国际金融秩序概况 国际金本位制度下的国际金融秩序 特点：黄金作为一般等价物是这一国际金融秩序的价值基础金本位制稳定了各国的币值，并在平衡汇率、各国国际收支，促进国际资本流动和贸易等方面起到了重要作用。 影响：在一战后到经济大危机之前，西方世界出现短暂的经济发展、增长稳定期。 国际金融秩序存在根本缺陷。 1、作为货币基础的黄金，规模狭小，无法适应商品货币经济的发展需要。 2、这一国际金融秩序是自发形成。各国之间的金融协调性很差，同时也缺乏对主要国际金融市场进行监控的机制。经济危机容易又一国传到他国。 国际金本位制度下的国际金融秩序的瓦解 1929年爆发的全球性的经济危机促成了这一体系的瓦解。正是由于此金融秩序存在的两大缺陷，使之在调节汇率波动，抑制危机传播方面束手无策。 1929年10月28日美国股市行情一天内暴跌50点,以后一路狂泻,纽约股票市场终于大崩溃。30年代大危机正是从金融危机开始,并迅速传播到其他国际金融市场,席卷了整个西方世界。 受经济危机的影响,到1936年为止各国普遍放弃金本位制,表明国际货币体系的第一次瓦解,自发性的国际货币合作破裂。 布雷顿森林体系 1944 年在美国新罕不什尔州布雷顿森林举行由44 国参加的国际货币会议,与会者签定了《国际货币基金协定》和《世界复兴开发银行协定》, 这标志新的国际金融政策体系建立。在此之后,国际金融秩序开始稳定,国际金融风险危机发生率明显下降, 出现一个危机低发阶段。 布雷顿森林体系特点 建立了以美元为中心的国际货币体系。其实质是金汇兑本位制, 这表明国际金融政策协调的基础仍然是国际货币合作。这一体系统一了各国货币的关系, 避免了汇率变动的不确定性, 稳定了国际金融秩序。 建立了国际金融机构, 实质是国际金融政策主体的协调, 是国际金融政策协调的组织保证。布雷顿森林协定, 建立永久性国际金融组织, 即国际货币基金组织, 作为战后国际货币制度中心。 扩大了政策协调范围。对各国汇率波动实行监督。要求会员国以黄金为基础确定本国汇率, 即黄金平价,并要求将汇率维持在平价上下1 %幅度