企业并购报告并购交大昂立讲义.pptVIP

* 交大昂立并购分析报告 1、选择交大昂立的理由 1 国务院10月公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》，医疗卫生行业有望迎来巨大的变革和全新的投资机会。 医药工业产值年均递增15%，是国民经济中发展最快的行业之一。医药是生活必需品，需求长期存在 2 3 公司主营行业单一，集中于保健品行业，具有在小行业里做精、做大做强的特色，销售市场有很大提升空间。 国家政策角度 行业角度 公司角度 2、对交大昂立的估值 对交大昂立的估值方法综述 估计方法一：当前市场价值 估计方法二： 绝对估值模型（股利模型） 估计方法三：相对估值法 估计方法四：通过债券和股票的比较，计算 股价 估计方法一：当前市场价值——最低价格 当前市场价值，估计股价，这是极其重要的估计值，因为它代表经济价值的底线，目标公司以低于改值出售就是非理性行为。 从2012年10月18日到2013年10月18日，股价最低为6.14，最高为10，从而可以略估计为（6.14,10）。 估计方法二： 绝对估值模型（股利模型 ——看重未来） 为0.15元， (股利的增长率)假设为5%，并且假设k为长期国债的利率。假设长期国债的利率在（6.15%，7.5%）波动，计算出股价为（6.3，13.7）范围内 估计方法三：相对估值法——利用与同类公司的相似性 1. 以市盈率为交易乘数因子 股价估值=P/