人口结构和储蓄亚洲的经验证据及其对中国的意义.pdfVIP

第 卷第 期 经 济 学 （季 刊） ， ? ? T+:? 5:? 年 月 ， $%%; J KD+ $%%; 8F/.*AE.B/ESD*13,1+ 4 4 人口结构和储蓄： 亚洲的经验证据及其对中国的意义 保罗·舒尔茨! 摘 要 生命周期储蓄是对亚洲近来出现的储蓄上升与经济增长现象的 一种可能的解释。根据 — 年间对 个亚洲国家和地区的观察，一个 I(;$ I(($ I’ 国家人口的年龄构成与储蓄率之间的关系在我们重新估计的结果中，还不到 和 （ ）所报告的规模的四分之一，而他们假定滞后储蓄是 7/ /.2 Q/++/*B2. I((J MM 外生的。但是，一般经济学常识和具体检验结果都表明，滞后储蓄很可能是内 生的。尽管使用多种方法来进行估计，仍然没有发现当期储蓄与年龄构成之间 存在重大的依赖关系。把一群人一生的储蓄看作是他们养育孩子的替代物，并 且把导致年龄构成变化的生育下降的原因放进模型中，由此就可以对亚洲人口 过渡和储蓄的一般趋势作出合理解释。 关键词 生命周期储蓄，人口过渡，人口老龄化与经济增长 一、引 言 一个国家的人口年龄构成可能与这个国家的储蓄率相关，因此一个国家 的人口年龄构成可能会影响这个国家的经济增长。对这种相关性的一种解释 是，当一代人处于收入高峰期时，他们的储蓄率可能相对较高，当这一代人 处于较低的收入期时，比如在退休期间，他们的储蓄率就相对较低。也就是 说，如果其他条件相同，那么不同国家在不同时期的人口年龄构成变动可能 决定储蓄率的变动。直觉上，这种生命周期储蓄假说是有吸引力的，自莫迪 里安尼和布兰博格 （ 和 ， ）之后，经济学家和人口 LH/+/*./ !1DBR,1 I(;? M M 统计学家都对这个假说进行过深入的理论和经验研究。人口年龄构成变动被 认为是近期亚洲国家储蓄率上升和经济增长的核心因素 （如 7/ /.2和 MM ， ， ），本文将对这个结论进行系统的考察。我们的结论 Q/++/*B2. I((’ I((J 是，人口结构和储蓄之间的相关性比报道的要小，且结论对于计量方法的选 择较敏感。更值得一提的是，对家庭储蓄行为的研究表明，生命周期中的储 ! 耶鲁大学。通讯地址： ， ， ， ；电话： !# $%$’( )*+,-./0,12/3 5,6 7*0,. 89:%’;$% -= 4 （ ） ； ： 。本文是为 年 月 — 日北京大学中国经济研究 $%?$@’$%A@B*/+ *D+:2E