日历进程，成交量进程和股价波动率关系研究.pptVIP

上海交通大学 经营决策第五章 主要内容与学习目标 上海交通大学 * 企业决策与经济政策 1、经济政策的性质 2、财政政策 3、直接控制 4、货币政策 5、供应经济学 6、经济增长 学习目标： 理解经济政策实施的必要性和性质，并了解 其对企业活动和决策可能产生的影响。 政府宏观经济目标 1、充分合理的就业； 2、相当稳定的价格水平； 3、稳步的经济增长； 4、“满意”的外贸地位。 跨界经营… … 不同的政府对经济运作方式有着 不同的理解，因此产生不同的经 济政策！！！ 经济政策的必要性 经济活动水平的波动，使得政府 通过经济政策干预经济活动十分 必要！ 政府通过经济政策消除经济活动中的波动起伏，创造稳定的经济环境！ 经济活动变动周期 经济活动周期阶段特点 衰退期： 失业增加，资本过剩，库存上升，投资减少 上升期： 就业机会增加，经济普遍复苏，“乘数效应” 繁荣期： 经济快速增长，隐含通货膨胀的危险 政府反周期政策特性 经济政策类型 财政政策 货币政策 直接控制 供应经济学 财政政策（1） 政府预算是财政政策的基石 政府预算 政府收入 政府开支 凯恩斯需求手段概要 财政政策（2） 财政政策（3） 政府预算如何调控商业周期 财政政策（4） 政府预算赤字对企业的影响 政 府 预 算 赤 字 提高政府开支 减少税收 减少直接税收 减少间接税收 财政政策（5） 收入弹性与需求 收入弹性：表明需求对收入变动的反映。 计算公式： 收入弹性 需求变动的百分率 收入变动的百分率 财政政策（6） 收入弹性与需求的互动关系 对低端市场产生影响 低档品 收入增长，但需求量下降 小于0，且越小 对品牌企业、规模企业有利 奢侈品、高档品 收入增长与需求提升同向发生 大于0，且越大 对生产商有利 对企业影响 基本食品 必需品 商品类型 收入的增长不会对需求产生多少影响 互动关系 趋于0 收入弹性 财政政策（7） 不同类型商品的收入弹性估计值表 财政政策（8） 财政调控的问题 “滞胀”现象的出现 直接控制 直接控制：政府对经济变量直接施加影响 最重要的直接控制：收入政策 收入政策：对一段时间内工资增长比例或 数目作出限制 货币政策 （1） 货币政策是指通过控制经济中货币 的数量以影响其他经济变量的政府 行为。 货币政策 （2） 货币的属性与功能 货币政策 （3） 市场中货币数量的影响因素 1、货币流通量 2、资金周转速度 货币政策 （4） 货币数量与市场价格 如果货币数量的增长超过实际国民收入 总值的增长，就会导致价格一般水平成 比例提高。 控制货币供应量是防止通货膨胀的主要 政策措施之一。 货币政策 （5） 货币 供应 量的 控制 措施 贷款 供应 量控 制 限制 信贷 供应 规定最高贷款额 提高现金比例减少扩张效应 特别存款 *公开市场业务活动 *提高银行贷款利率 贷款 需求 控制 货币政策 （6） 利率与通货膨胀的关系 讨论… … 央行提高银行利率 对我国房地产企业 带来哪些影响? 货币政策 （7） 利率政策对经济活动的影响 利率提高会: 1、降低消费者可支配收入； 2、对于奢侈品需求减少； 3、运营资本的机会成本提高； 4、企业投资费用更加昂贵； 5、降低企业的营业利润； 6、影响企业的长期竞争能力； 7、导致汇率升值。 * * 上海交通大学