国际金融6祥解.ppt

6．4．2 远期外汇买卖 一、远期外汇买卖的概念和特点 远期外汇买卖(forward exchange transaction)，也称期汇交易，指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、适用的汇率及日期、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的外汇业务活动 。 6．4．2 远期外汇买卖 二、进行远期外汇买卖的原因 1、进出口商预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险。 2、外汇银行为了平衡其远期外汇持有额而交易。 3、短期投资者或定期债务投资者预约买卖期汇以规避风险。 4、外汇投资者为攫取投机利润而进行期汇买卖。 6．4．2 远期外汇买卖 三、远期汇率的表示与决定 直接报价法 点数报价法 远期汇率的决定 6．4．2 远期外汇买卖 四、远期外汇买卖的类型 固定交割日的远期外汇买卖 选择交割日的远期外汇买卖 6．4．3 套汇交易 一、地点套汇 套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差异，同时在不同的 地点进行外汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇交易。地点套 汇又可分为直接和间接两种套汇。 1．直接套汇 2．间接套汇 6．4．3 套汇交易 二、时间套汇 套汇者利用不同交割期限所造成的汇率差异，在买入或卖出即期外汇 的同时，卖出或买入远期外汇；或者在买入或卖出近期外汇的同时，卖出 或买入远期外汇，通过时间差来盈利的套汇方式。 时间套汇实质上就是掉期交易，不同的只是时间套汇侧重于交易动 机，而掉期交易侧重于交易方法。 时间套汇的目的在于获取套汇收益，只有在不同交割期的汇率差异利 可图时，才进行套汇。而掉期交易往往是为了防范汇率风险进行保值，一 般不过分计较不同交割期的汇率差异的大小。时间套汇往往在同一外汇市 场内进行 。 6．4．4套利交易 利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地 区转移到利率较高的国家或地区进行投放，以从中获得利息差额收益的一 种外汇交易。 1、不抵补套利 2、抵补套利 6．4．5掉期交易 一、掉期交易的特点 (1)买与卖是有意识地同时进行的； (2)买与卖的货币种类相同，金额相等； (3)买卖交割期限不相同。 二、掉期交易的类型 三、掉期交易的作用 6．4．6金融期货交易 一、金融期货交易的含义与特征 期货交易 金融期货交易 金融期货交易的基本特征 金融期货交易的职能 6．4．6金融期货交易 二、金融期货交易的种类 外汇期货交易 利率期货交易 股票指数期货交易 黄金期货交易 6．4．6金融期货交易 三、金融期货市场的组织结构 1．交易所 2．会员 3．清算机构 4．市场参与者 5．买卖方式 6．4．7、期权交易 一、期权交易的定义 从期货交易发展来的。所谓期权，简单来说就是选择权，或者说按规 定价格购买或出售某一物品的权利。期权交易就是交易者通过支付一笔较 小的费用，得到一种权利，这种权利使得他有权在预先商定的到期日(prom pt date)前，以预先协定的价格(exercise price或strike price)和数 量决定是否购买或出售商品。期权交易双方要订立合约，对购买期权的买 方来说，合约赋予他的是权利而非义务，他可以在期限内的任何时候行使 这个权利——买进或卖出或不行使期权听其作废。对出售期权的卖方来 说，合约赋予他的是义务而非权力，当买方按合约行使其买进或卖出的权 利时，他有义务按合约规定卖出或买进某种商品或金融资产。 6．4．7、期权交易 二、几个主要因素 1．买家或投资者(taker) 2．沽家或卖方(grantor) 3．权价或期权费(premium) 4．成交价 5．通知日(declaration date) 6．到期日 6．4．7、期权交易 三、基本类型 1．买方期权(call option) 2．卖方期权(put option) 3．双重期权(doub~option) 6．4．7 期权交易 四、股票期权交易 期权交易的买方与卖方经过协商之后以支付一定的期权费为代价，取得一种在一定期限内按协定价格购买或出售一定数额股票的权利，超过期限，合约义务自动解除。 股票期权的种类和交易原理 股票期权行市中的变量关系 6．4．7 期权交易 五、外币期权交易 期权交易的买方与卖方商定，以支付期权费为代价，取得在规定期内 按协议价格买入或卖出一定数量外币的权力。一般这个“外币”是外汇。 1、外币期权的期权费 2