国际金融9祥解.ppt

国际货币体系——是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。 内容包括： 有法律约束力的关于货币国际关系的规章和制度 具有传统约束力的各国在实践中共同遵守的某些规则和做法 在国际货币基金组织和其他一些全球或地区性的多边官方金融机构 确定货币体系的标准 货币体系的基础（本位币）是什么 作为国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么 作为主要流通、支付和交换媒介的货币是什么，与本位货币的关系是什么（包括汇率的确定、价格是否在法律上固定、可自由兑换程度的大小） 国际货币体系的三大作用 确定国际清算和支付手段的来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其与各国货币的相互关系。 确定国际收支的调节机制，以确定世界经济的稳定和各国经济的平衡发展（调节机制内容：汇率机制、对逆差国的融资机制、对国际货币-储备货币发行国的国际收支纪律约束机制） 确立有关国际货币金融事务的协调机制或建立有关的协调和监督机构 国 际 金 本 位 制 金 本 位 制 简 介 国际金本位制下的内外均衡实现问题 内外均衡的表现形式 外部均衡目标体现为维持汇率稳定 内外均衡的实现机制 国际金本位制下内外均衡的实现机制 这一自动调节机制就是英国经济学家大卫·休谟（D.Hume）指出的“物价—现金流动机制”（price specie flow mechanism）。 该机制建立的这前提主要包括： 第一，政府严格按金本位制的要求实施货币政策，保持黄金的自由兑换、自由铸造、自由输出入，当国际收支因素带来黄金储备变动进而影响货币供给时，不得采取冲销措施。 第二，不存在国际资金流动。 第三，商品价格具有完全弹性。 物价—现金流动机制的调节过程 特点 自发性 对称性 稳定性 局限性 国际金本位制的崩溃 布 雷 顿 森 林 体 系 布雷顿森林体系建立的背景 战后： 美国GDP占世界一半以上 外贸占世界1/3强 黄金储备占60% 建立布雷顿森林体系谈判时的两大方案较量 美国的怀特方案依据实力占据国际货币体系主导 布雷顿森林体系的主要内容 建立一个永久性的国际金融机构 ——国际货币基金组织 实行以黄金-美元为基础的可调整的固定汇率制 取消对经常帐户交易的外汇管制，对国际资金流动进行限制 “双挂钩”示意图 美元既是美国的本位货币，又是世界各国的货币—国际货币 这意味着实行的是黄金—美元的国际金汇兑本位制 布雷顿森林体系下的内部均衡与外部均衡 内部均衡目标凸显出重要地位 布雷顿森林体系在建立时也宣布促进各国经济的稳定，并且又限制国际资金的流动，因此外部均衡就直接体现为实现经常账户平衡，以维持汇率的稳定。 布雷顿森林体系下的内外均衡的实现机制 特点 以政策调节为主 不对称性 美国的不对称性 美国出现国际收支逆差时，可以通过对外输出美元加以平衡（美元是唯一的等同于黄金的国际货币) 美国的外部均衡体现为控制美元向国外的发行量（维持美元与黄金的兑换率不变） 其他国家的不对称性 集中表现为国际收支逆差国调节的困难 短期逆差。名义上可以由IMF提供贷款解决，实际上难以满足要求。 长期逆差。必须通过支出增减政策加以解决，这种调整往往意味着需要付出痛苦的代价。 这种不对称性迫使其他国家的外部均衡目标体现为追求国际收支顺差以积累美元 布雷顿森林体系的根本缺陷 特里芬两难 美国为保持美元兑换黄金的稳定性，必须限制美元的过度输出 其他国家（为发展经济）追求顺差、积累美元又要求美元大量向外输出 这种不可调和的矛盾导致布雷顿森林体系的内在不稳定性—爆发美元危机 布雷顿森林体系的崩溃 牙 买 加 体 系 牙买加体系的内容 汇率安排多样化 黄金非货币化 扩大特别提款权的作用 扩大基金组织份额 增加对发展中国家的资金融通数来能够和限制 牙买加体系的特点 以美元为主导的多元化国际储备体系 以浮动汇率制为主体的混合汇率制度 国际收支调节机制： 1、汇率调节（浮动） 2、利率调节（资本账户对经常帐户的影响） 3、IMF贷款 4、国际金融市场融资 牙买加体系下的内外均衡机制 在政府政策调节的同时，经济自发调节机制也发挥重要作用 内部均衡居于首要地位 在实现内外均衡的过程中，国际间政策协调的地位有所下降 牙买加体系的运行 国际间经济交往继续迅速发展 各国政策自主性有所加强 经受了多次冲击，适应性较强 牙买加体系的问题 汇率