国际金融实务3外汇业务祥解.ppt

第三章 外汇业务 重点内容： 了解外汇市场构成，外汇业务原理及外汇风险的含义，掌握外汇业务中基础和衍生外汇交易形式，利用外汇汇率，正确进行进出口报价，掌握企业防范外汇风险的措施。 难点： 即期外汇交易、远期外汇交易、套汇交易、掉期交易 外汇期货交易、外汇期权交易 进出口报价，外汇风险防范 目 录 第一节 外汇交易概述 第二节 基础外汇业务 第三节 衍生外汇业务 第四节 汇率折算与进出口报价 第五节 外汇风险及管理 第一节 外汇交易概述 一、外汇市场 （一）外汇市场的概念 外汇市场(Foreign exchange market)是指由经营外汇业务的银行、各种金融机构以及公司企业与个人进行外汇买卖和调剂外汇余缺的交易场所。 包括有形市场和无形市场 空头(Short Position)：卖出多于买进 多头(Long Position): 买进多于卖出 买卖平衡：多头卖出，空头买进 外汇市场存在的原因： 外汇市场存在的原因 1.贸易和投资。进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。还有，外汇供求的调剂与借贷。 2.投机。两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 3.对冲。由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。 （二）外汇市场的参与者 1.外汇银行：央行指定或授权的专营或兼营外汇业务的本国商业银行和开设在本国的外国商业银行分支机构，主体； 2.外汇经纪人：介于外汇银行之间或外汇银行与顾客之间，为买卖双方接洽交易而收取佣金的汇兑商，主要功能：联络； 3.顾客：包括交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、旅游者，套期保值者，外汇投机商 4.中央银行：监督、干预市场，以实现货币政策目标（Ms,R,汇率） （另）外汇市场构成要素：参与者（1.2.3.4.外汇交易商.造市者）；交易工具；交易价格。 （三）外汇市场的层次 根据有无固定场所，分有形市场与无形市场 1.有形市场(Visible Market)：指有具体交易场所的市场。早期的外汇市场以有形市场为主，因该类市场最早出现在欧洲，故又称“大陆式市场”。 2.无形市场(Invisible Market)：指没有固定交易场所，所有外汇买卖均通过连接于市场参与者之间的电话、传真及其他通信工具进行的虚拟交易网络。是外汇市场的主要形式。最早产生于英国和美国，又称“英美式市场”。 无形市场的优势： 1.市场运作成本低； 2.市场交易效率高； 3.有利于市场一体化。 外汇市场的层次 根据交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场 1.银行间市场(Inter-bank Market)：银行同业市场，是指由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场。银行同业市场是现今外汇市场的主体，其交易量占整个外汇市场的交易量的九成以上，又称“批发外汇市场”。 2.客户市场(Customer Market)：指外汇银行与一般顾客(进出口商、个人等)进行交易的市场。客户市场的交易量占外汇市场交易总量的毕生不足一成，又称“外汇零售市场”。 广义市场：银行间市场+客户市场； 狭义市场：银行间市场 外汇市场的特征 1.外汇市场全球一体化 2.外汇市场全天候运行。 目前交易量大而具有国际影响的外汇市场主要有纽约、伦敦、巴黎、法兰克福、苏黎世、东京、米兰、蒙特利尔、阿姆斯特丹； 这些外汇市场买卖的外汇主要有美元、英镑、德国马克、法国法郎、日元、意大利里拉、加拿大元、荷兰盾等10多种，其它的货币也有买卖，但为数较小，并无实际意义。 上述外汇市场的交易是利用现代化的电子通讯设备进行的。例如，伦敦外汇市场包括210家指定的交换银行、商业银行以及外国银行在伦敦的分行，还有一些外汇经纪人。大银行都设有专门的交易室，在室内按动电钮，就可与伦敦城各处的经纪人谈判交易，这种交易方法进行的速度很快，供求双方的反应也很快，故外汇市场经常趋于单一价格。不仅伦敦如此，国际上各个外汇中心也都这样交易，而且相互之间都有现代化的电子通讯联络系统