大连商品交易所品种部总监陈伟祥解.ppt

第三部分  焦炭期货合约规则介绍 大连商品交易所焦炭期货合约 交易品种 冶金焦炭 交易单位 100吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动单位 1元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4％ 合约月份 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第十个交易日 最后交割日 最后交易日后第二个交易日 交割等级 大连商品交易所焦炭交割质量标准 交割地点 大连商品交易所焦炭指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5％ 交割方式 实物交割 交易代码 J 上市交易所 大连商品交易所 顺应高炉大型化趋势，设计： 交割质量标准 以交割区域钢厂炉型为主，大多在500－2000立方米之间，很多钢厂没有自建配套焦化厂; 体现1000立方米以上主流高炉的需求, 1000-2000米3(35%)完全满足，2000m3以上辅助； 兼顾1000立方米以下的高炉（40％）需求。 设计原则 交割质量标准体系 炉容 /m3 ≥5000 4000- 4999 3000- 3999 2000- 2999 1000- 1999 400- 999 ＜400 2001年 0 4 1 17 29 -- -- 2010年 3 12 18 72 119 225 127 产能 占比* 2% 5% 11% 21% 23% 29% 9% *2010年不同容积高炉产能占比 不同容积高炉变化情况表 不同容积高炉对焦炭质量的要求 容积级别(m3) 1000 2000 3000 4000 5000 M40 ≥78 ≥82 ≥84 ≥85 ≥86 M10 ≤8.0 ≤7.5 ≤7.0 ≤6.5 ≤6.0 反应后强度CSR ≥58 ≥60 ≥62 ≥64 ≥65 反应性指数CRI ≤28 ≤26 ≤25 ≤25 ≤25 焦炭灰分 ≤13 ≤13 ≤12.5 ≤12 ≤12 焦炭硫分 ≤0.7 ≤0.7 ≤0.7 ≤0.6 ≤0.6 焦炭粒度(mm) 75-25 75-25 75-25 75-25 75-30 交割质量标准体系 指标 允许范围（％） 灰分Ad ≤12.5 硫分St,d ≤0.65 抗碎强度M40 ≥82 耐磨强度M10 ≤7.5 反应性CRI ≤28 反应后强度CSR ≥62 挥发分Vdaf ≤1.5 焦末(25mm)含量 入库≤5.0 出库≤7.0 粒度(≥25mm) 入库≥95.0 出库≥93.0 交割标准品质量要求 替代品质量差异及升贴水 指标 允许范围(％) 升贴水(元/吨) 灰分Ad (12.5,13.0] 每升高0.1扣价3 (13.0,13.5] 每升高0.1扣价5 (13.5,14.0] 每升高0.1扣价10 硫分St,d (0.65,0.70] 每升高0.01扣价3 （0.70,0.75] 每升高0.01扣价5 （0.75,0.80] 每升高0.01扣价10 反应后强度CSR [55,62) 出现任一项扣价50 反应性CRI (28,32] 抗碎强度M40 [78,82) 耐磨强度M10 (7.5,8.5] 立足最大发挥产业服务功能，设计： 交割体系 遵循现货 贸易习惯 设计原则 尽量降低 交割成本 有效防范 交割风险 交割地点的设计： 通过适当升贴水设计，使山西作为国内最大的焦炭产区充分发挥其作用。 排名 1 2 3 4 5 省份 山西 河北 山东 河南 辽宁 产量 8235.9 3923.5 2885.6 2041.7 1738.1 省份 河北 山东 辽宁 江苏 山西 消量 5677.9 2328.5 2050.7 1928.9 1390.9 2008年排名前5的焦炭生产和消费省份/万吨 数据来源：中国冶金报社课题报告 交割地点的设计 相关系数 河北 山东 江苏 山西 河北 —— 山东 0.988 —— 江苏 0.97 0.966 —— 山西 0.982 0.981 0.955 —— 主交割区域内各点价格相关性强 焦炭主要生产和消费省份价格相关性分析 数据来源：中国冶金报社课题报告 以焦炭主产、主消区中的厂库作为产业服务的中心向周边辐射。 港口作为辐射进出口和华东、华南地区产业服务的窗口 仓库 厂库 并行 交割制度的设计 天津、日照、连云港是出口和国内中转大港 表3 2008年天津、日照、连云港焦炭中转情况（单位：万吨） 港口 天津港 连云港 日照港 总量 出口 内贸 总量 出口 内贸 总量 出口 内贸 中转量 1150 940 210 510 230 200 160 34 126 数据来源：中国冶金报社课题报告 交割仓库的管理 仓储问题：散装、掺混