外汇交易实务第十二章要点.ppt

第12章 外汇风险及其防范 12.1外汇风险 12.2企业防范外汇风险的方法 12.1外汇风险 12.1.1外汇风险的含义 12.1.2名义汇率风险与实际汇率风险 12 .1.3交易风险与折算风险 12.1.1外汇风险的含义 即汇率风险，是指在不同币别货币 的相互兑换或折算中，因汇率在一 定时间内发生始料末及的变动，致 使 有关国际金融主体实际收益与 预期收益或实际成本与预期成本发 生背离，从而蒙受经济损失的可能 性。 12.1.2名义汇率风险与实际汇率风险 名义汇率：指在现实经济世界 中存在的为不同币别货币的相 互兑换或折算所实际使用的汇 率。 12.1.2名义汇率风险与实际汇率风险 实际汇率：指以“购买力平价”为 理论基础，根据名义汇率和有关 国际物价指数计算出来的，能够 近似反映出前述理论汇率水平的， 被主要用于分析汇率与国际收支 中经常项目收支之间关系的汇率。 名义汇率风险与实际汇率风险的区别 名义风险是现实存在的，可以观测到，实际风险不能直接表现出来，要经过专业经济分析人员进行计量。 名义风险结果的经济损失，可以得出一个数额并通过会计账面反映出来，实际风险计量结果有多个，不可能在会计账面上反映。 12.1.3交易风险与折算风险 ★交易风险 ★折算风险 交易风险及其本质 ■概念 对外商品与劳务背景下 资本借贷背景下 直接投资背景下 外汇买卖背景下 本质 概念 指在以外国货币作为媒介或载体的经济交易所引致的不同币别货币的相互兑换中，因汇率在一定时间内发生始料未及的变动，致使有关国际金融主体其实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受实际经济损失的可能性。 对外商品与劳务背景下 例1：法国某公司从美国进口商 品，1.1签约，货价为＄200万， 汇率为＄1=FRF6.7125，以＄ 计价，需付FRF 1342.5万。 结算日为12.1，汇率为＄ 1= FRF7.0481，＄上涨5%,需付 FRF 1409.62万，损失5%。 对外商品与劳务背景下 例2：中国某公司向英国出口商品，货款为￡100万，3.1签约，以￡结算，￡1=＄1.7465，按当时外汇管理体制，可留成25%，但只能是＄，收入＄174.65万，留成＄43.66万，结算日为12.1， ￡1=＄1.6417，则实际收入＄164.17万，留成＄41.04万。 资本借贷背景下 例：德国某商业银行某年6月向 美国一公司提供一笔贷款，计＄500万，年利率10%， ＄/DEM=1.8620 ，6个月到期应收＄525万，折合DEM 977.65万。清偿日＄ /DEM= 1.7317，实收DEM909.14万，损失。 外汇买卖背景下－商业银行 例：某年5.16，Paris，＄/FRF=5.3176，法国一家商业银行从顾客买入＄6000万，卖＄7500万，出现＄1500万的外汇空头，按当日汇率计算，只需补进RF7976.4万。但第二天，＄ /FRF=5.5835，补进需付FRF 8375.25，蒙受损失。 交易风险本质 是有关经济主体因从事经济交易而承受的汇率风险。 承受主体相当广泛。 风险结果是有关经济主体实实在在地丧失一定量的经济价值，本国货币，或外国货币。 折算风险及其本质 ■概念 实例 本质 概念 指在由跨国公司的母公司 与海外子公司合并财务报告所 引致的不同币别货币的相互折 算中，因汇率在一定 时间内发 生始料未及的变动，致使跨国 公司蒙受账面经济损失的可能 性。 合并财务报告 母公司对海外子公司的所有权超过50%； 海外子公司的贡献超过母公司； 母公司希望将整个跨国公司的财务状况提供给外界。 实例-P375 当子公司业绩为净收益时，当地货币对母国货币的汇率下跌，则折算的净收益减少； 当子公司业绩为净损失时，当地货币对母国货币的汇率上涨，则折算的净损失增多。 折算风险本质 是跨国公司因对海外子公司的财务报告做不同币别货币的相互折算的会计处理而承受的汇率风险。 承受主体是跨国公司。 风险结果是跨国公司蒙受账面折算损失。 12.2企业防范外汇风险的方法 12.2.1货币保值措施 12.2.2选择有利的计价贷币 12.2.3外汇交易法 12.2.4国际信贷法 12.2.5提前或延期结汇法 12.2企业防范外汇风险的方法 12.2.6调整贸易条件法 12.2.7进出口贸易结合法 12.2.8多种货币法 12.2.9货币风