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论跨国并购及其在我国国企改革中的作用 复旦大学世经所01级硕士吴鹅飞 中文摘要 90年代以来，跨国公司以前所未有的速度在世界范围内增长，而跨国并购 已经取代新建投资成为跨国公司对外直接投资的主要方式。在世界经济日益全球 化的今天，中国不能避开这一全球性的趋势。我国国有企业在经过20多年的改 革后己经取得了长足的进展，但是，直到今天，在我国经济体制改革中的占据重 要地位的国企改革，许多问题仍然没有解决。本文将关注在迎合跨国并购的趋势 中是否可以通过跨国并购来促进国有企业的改革的问题。文章第一章首先介绍跨 国并购的全球现状、特点和趋势;第二章接着介绍跨国并购在我国国内的现状， 分析跨国并购占外商直接投资比例很低的原因以及预测了跨国并购在我国的发 展，并接着深入探讨了在国有企业改革关键问题上跨国并购对我国国有企业改革 产生的积极作用和对我国国企改革、国民经济的负面影响，而且对跨国并购我国 国有企业的综合作用作了简短的评论;第三章比较简要地阐述了MBO的弊端和 民企参与并购国有企业的风险和难点，进一步论证为什么跨国并购国有企业在我 国应该得到鼓励，并提出了若干种跨国公司并购我国国有企业的方式:最后一章 将根据我国的实际情况，分析我国在现阶段为鼓励外资并购国有企业应该采取的 措施。 关键词:跨国并购 国有企业改革 积极作用 消极影响 对策 分类号:F276.1 论跨国并购及其在我国国企改革中的作用 复旦大学世经所01级硕士吴鹤飞 Abstract Since1990s,internationalproductionbymultinationalcorporations(MNCs)spans virtuallyallcountriesandeconomicactivities,renderingitaformidableforcein todaysworldeconomy.Andcross-borderMAs,whichispromotedbyMNCs,has replacedgreenfieldinvestment,becomingthedominatingmeasureofFDI.Chinahas tocaterfortheglobaltendency. Thestate-ownedenterprises(SOEs)ofChinahaveachievedmuchprogressaftermore thantwentyyearsreformation.Buttherearestillmanyproblemstobesolvedinthe processofreformofSOEs.ThisarticlewillfocusonfacilitatingthereformofSOEs inChinaviacross-borderMAsandisconsistedoffourchapters. Chapteroneintroducesthestatusquo,new characteristicsandtendencyof cross-borderMAsworldwide.Chaptertwoprobesintothedevelopmentof cross-borderMAsinChina,thenanalyzesthepositiveandnegativeeffectsof cross-borderMAstothereformofSOEsindetail.Chapterthreeexpoundsthe disadvantageofmanagementbuy-out(MBO)andtheriskofmergingandacquiring SOEsbyprivateenterprises,ulteriorlydemonstratingwhycross-borderMAsof SOEsshouldbeencouraged,thenproposesseveralwaysofMAsbyMNCsofSOEs. Thelastchapterbringsforwardsomemeasurestoencouragecross-borderMAsof SOEs KeyWords:Cross-borderMAsReformofSOEsPositiveEffects NegativeImpactsMeasu