第三方融资租赁企业的信用风险管理研究分析.docVIP

第三方融资租赁企业的信用风险管理研究摘要：融资租赁作为一种重要的金融工具，有利促进了中小企业的发展，但目前我国第三方融资租赁企业面临的巨大信用风险。从融资租赁信用风险分析入手，阐明了对其防控的重要性；接着，深度分析了信用风险的产生机理，并主要从承租人意愿以及能力角度进行了风险识别；然后，借鉴国外成熟理论介绍了适用于我国融资租赁企业的信用风险计量模型理论；最后，为第三方融资租赁企业提出对全过程风控的建议措施。 关键词：融资租赁；信用风险；风险管理 一、绪论 （一）研究背景 融资租赁自上世纪50年代在美国产生之后，极大促进了全球经济的腾飞，在西方社会更是仅次于银行信贷的重要融资方式。我国融资租赁业随着改革开放得以发展，但很多公司大量租金被拖欠、风险控制能力低下，其中原因是信用机制不完善、政策支持不足、自身管理不健全等，我国融资租赁业曾在上世纪90年代由于信用风险而业务量骤降。信用风险作为融资租赁公司面临的最大风险，准确识别和有效防控是促进我国融资租赁业继续进步的必经之路。 （二）文献综述 在我国，由于配套的法律、会计、财税政策没有明确，学界多是指出融资租赁信用风险管理的方法的相对落后，而业界尚未形成贯穿全程的风控意识，一般仅强调经验对定性信用风险的管控。国内学者对融资租赁信用风险管理的研究由于起步迟，信用风险分析缺乏一个完整系统的风险管理理论体系，较新的研究成果有: 赵成国，黄寿昌(2007)[]分析承租人的财务风险，并运用Z指标模型对信用风险预警和定量。钟华(2009)[]基于模糊聚类的信用风险评估模型对融资租赁进行定价研究；周彦雯(2010)[]在对融资租赁风险分析的基础上得出信用风险是最广泛的风险，提出从不同角度识别信用风险，并运用层次分析法和逻辑回归模型对信用风险进行评估，最后提出租前、租中、租后的风控方式；刘伟，翟伟静(2011)[[]]分析了我国工程机械行业融资租赁的信用风险特征，对高违约率下的信用风险进行了多属性评价，为工程机械行业的融资租赁业务提供决策依据；段荣菲(2011)[]分析银行系金融租赁公司信用风险的成因及管理问题，运用KMV模型对其进行实证研究，并提出信用风险管理建议。 虽然针对融资租赁业务的信用风险分析评价方法和理论研究并不多见，然而在国际社会，融资租赁的信用风险管理由于已经发展十分成熟，风险计量模型理论和实践水平都远远超过我国。例如J.P.摩根公司于1997年提出的Credit Metrics模型是目前非常常见的用于信用风险量化的模型；KMV公司2002年被穆迪公司收购之后，其KMV模型为世界几千家公司提供信用风险评估；Jonathan Golin(2001)在分析某个金融机构的财务报表的基础之上，提出CAMELS模型。以上模型对我国当前的融资租赁业暂不适用，我国融资租赁业发展不充分， Logistic模型对定性因素分析且不要求自变量线性，使得其在我国更加适用。 信用风险评估的重要一环就是信用风险计量，全世界的很多学者都在积极研究更准确的信用风险计量模型，在这种背景下，我国国内开始尝试以计量模型对第三方融资租赁企业进行信用风险评价，并借鉴国外研究成果进行了有益探索。融资租赁业务交易过程中有很多定性因素，因此本文从我国租赁信用风险的现状出发，主要介绍了Logistic模型，并提出全程风控的措施，以期促进我国第三方融资租赁企业的信用风险管理研究发展。 二、融资租赁的信用风险分析 融资租赁企业的风险可以有不同的划分方式，见表1，其揭示出信用风险是关键风险，风险来源甚广。 表1 融资租赁企业面临的风险 √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ 以下对各类风险进行简要介绍。 （一）信用风险 信用风险是指交易对手未履行合约义务而造成经济损失的风险，是融资租赁企业面临的最常见风险。融资租赁业务之所以面临较大的信用风险的一个很大原因还是自身发展的不成熟，银行拥有优质的客户群体是由于多年的经营史，融资租赁企业面向多是实力较弱的企业，信用风险由此产生。信用风险的成因很复杂，容易收到其他风险因素的影响而间接产生，例如遭遇市场突发事件而无法继续履约；承租人操作风险导致经营绩效大幅下跌，无法按时支付租金，间接产生信用风险；承租人、供货商自身的信誉问题等。 （二）操作风险 操作风险根据《巴塞尔新资本协议》的定义为，由于系统、程序、人员及外部发生非正常状况所造成损失的风险。此定义虽面对银行，然而融资租赁企业作为金融机构也适用。 （三）市场风险 融资租赁企业受到较大的市场风险为利率风险和汇率风险，这些因素对企业可以产生直接影响和间接影响。 此外，另一种风险划分方式的宏观风险、中观风险、微观风险。由于篇幅限制，在此不做详细介绍。 三、融资租赁企业信用风险的产生 信用风险