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基础设施项目分类 基础建设程序 基础设施审批流程 参与方 一般资金来源 特点 BOT案例 英吉利海峡隧道 国内外 BOT 项目比较 四 BOT成功的关键因素—基于案例分析 成功案例1——马来西亚南北高速公路 马来西亚南北高速公路项目全长912 公里，最初是由马来西亚政府所属的公路管理局负责建设，但是在公路建成400 公里之后，由于财政方面的困难，政府无法将项目继续建设下去，采取其他融资方式完成项目成为唯一可取的途径。在众多方案中，马来西亚政府选择了BOT融资模式。经过历时两年左右的谈判，马来西亚联合工程公司（UEM）在1989 年完成了高速公路项目的资金安排，使得项目得以重新开工建设。BOT 项目融资模式在马来西亚高速公路项目中的运用，在国际金融界获得了很高的评价，被认为是BOT 模式的一个成功的范例。 特许权协议 对于项目的投资者和经营者以及项目的贷款银行，政府的特许权合约是整个BOT 融资的关键核心。这个合约的主要内容包括以下几个方面： （1） 南北高速公路项目公司负责承建512 公里的高速公路，负责经营和维护高速公路，并有权根据一个双方商定的收费方式对公众收取公路的使用费。 （2） 南北高速公路项目公司负责安排项目建设所需的资金。但是，政府将为项目提供一项总金额为1.65 亿马来西亚元（6000 万美元）的从属性备用贷款，作为对项目融资的信用支持；该项贷款可在11 年内分期提取，利率8%，并具有15 年的还款限期，最后的还款期是在特许权协议结束的时候。 （3） 政府将原已建好的400 公里高速公路的经营权益在特许权期间转让给南北高速公路项目公司。但是，项目公司必须根据合约对其公路设施加以改进。 （4）政府向项目公司提供最低公路收费的收入担保，即在任何情况下，如果公路交通流量不足，公路的使用费用收入低于合约中规定的水平，政府负责向项目公司支付其差额部分。 （5）特许权合约期为30 年。在特许权合约的到期日，南北高速公路项目公司将无偿地将南北高速公路的所有权转让给马来西亚政府。 成果 采用BOT模式为马来西亚政府和项目投资者以及经营者均带来了很大的利益 从项目投资者和经营者的角度，BOT 模式的收入是十分可观的。马来西亚联合工程公司可以获得两个方面的利益：第一，根据预测分析，在30 年的特许权期间内南北高速公路项目公司可以获得大约两亿美元的净利润；第二，作为工程总承包商，在7 年的建设期内从承包工程中可以获得大约1.5 亿美元的净税前利润。 成功经验 成功的BOT 项目融资方案的结果是一个多赢的局面。从案例中我们知道项目的发起人（项目的最终所有者）、项目的直接投资者和经营者还有项目的贷款银行，都通过项目的建设和运营获得了可观的收益，这也正是一个融资模式能够得以实施的最根本的动力。 BOT 项目融资方案成功实施的两个关键点： 一个是特许经营权合约， 一个是项目所在国的投资环境。 成功案例2—广西来宾B电厂 其他成功因素总结 成都自来水六厂 背景： 基础设施的滞后与中国城市化进行的加速推进：由于中国长期以来市政设施由国家负担建设，水价较低，水司财务状况不佳，导致没有多余的资金对现有水务设施进行更新，甚至及时有效的维护。国内的水务基础设施建设欠账十分严重 基础设施建设资金与资金短缺：“九五”期间，城市路网需要投资4000亿元；要建设584公里的轨道交通，需投资1200亿元；2000年污水处理率要由ll％提高到30％，需投资300亿元；垃圾处理率要由50％提高到80％，需投资200亿元，“九五”期间，中国市政建设中仅交通和环境治理两项就需资金约5700亿元。 政府考虑尝试新的融资模式以及将竞争机制引入传统行业推动市政公用领域的改革 项目概况 成都水厂BOT项目的招标工作始于1997年。在该年9月成都水厂BOT项目正式公开进行国际性招标，包括苏伊士一里昂，法国威望迪水务集团等5家国际知名的水务公司参与竞标。经对投标的33家国外公司或公司联合体进行资格预审后，最终选定了其中竞争力最强的法国通用水务集团(威望迪水务集团前身)一日本丸红株式会社联合体作为项目中标单位。 中标的项目总投资额1．06亿美金，与成都市政府测算的投资额相差了近3亿；而中标的合同水价为0．9元／吨，比成都市自来水公司自己测算出的水价便宜了35％以上。 项目概况 通过融资，在没有中央或地方政府的财政支持下，该项目获得1．06亿美元(约合8．8亿元人民币)运作资金。其中资本金占30％，约3200万美元，由项目公司的股东方直接投入，其中法国威望迪占60％，丸红占40％；其余70％的投资则由项目公司通过对外贷款融资方式解决。该项目对外贷款融资业务以法国里昂信贷银行为主承销，并联合亚洲开发银行(ADB)、欧洲投资银行(EIB)和日本进出口信贷银行，共同