2014中国经济走向—宏观篇解读.pptVIP

* * 棉花内外价格对比 资料来源：Wind，申万期货研究所 糖内外价格对比 资料来源：Wind，申万期货研究所 宏观配置观点：棉花食糖价格或可下行 棉花、食糖进口价格明显低于国内价格 棉花、食糖均为国家重要战略物资，国家对该类农产品的保护政策仍将继续，但因该类农作物不是主要粮食作物，在进口价格明显低于国内价格情况下，政府为提升棉花、食糖的国际竞争力，或率先改变该类产品的补贴模式，有最低保护价转为直补及增加其它WTO绿箱补贴政策。 从价格长远走势来看，棉花、食糖价格存在下跌的空间。 资产配置上可考虑内外盘结合对棉花、糖进行做多外盘、做空内盘或买近抛远的对冲操作模式。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 * 房地产调控延续从紧基调 百城住宅价格同比走势分化 百城住宅价格环比增速出现回落 新开工面积上行，销