现金流管理案例课件.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 11.3 分红与现金流 中国证券市场的现金分红存在着很多不合理的现象： 1.现金股利分配不稳定，缺少连续性 2.分红不足现象严重，现金股利支付明显偏低 2.51 1.54 2.51 医药生物 沃森生物 2.64 11.08 20.28 化工 盐湖股份 2.72 1.61 2.72 建筑建材 鸿路钢构 2.76 2.35 14.17 采掘 煤气化 3.01 0.77 2.23 化工 蓝丰生化 3.20 1.90 6.12 有色金属 恒邦股份 3.47 2.39 4.51 机械设备 东方铁塔 4.34 1.22 12.75 商业贸易 大商股份 4.76 1.32 6.28 医药生物 华邦制药 6.73 5.62 13.13 建筑建材 赛马实业 每股未分配利润（元） 归属母公司净利润（亿元） 未分配利润（亿元） 行业 简称 表11—2 2010年十大“铁公鸡”公司 11.3 分红与现金流 11.3.1 案例：分红的起源——HBC公司 HBC公司在1685年首次支付红利，当时红利额为股票账面价值的50%，后来每年支付高额红利到1690年。 由于高额分红耗掉了公司的储备，此后28年公司没有再分红。 在1720年的南海泡沫事件的狂热和之后的恐慌中，甚至在之后200多年的绝大部分时期里，HBC公司坚持了股