2.财务管理的价值观念(第二章)要点.ppt

年金的货币时间价值 在日常经济生活中，我们经常会遇到有企业或个人在一段时期内定期支付或收取一定量货币的现象。比如，大学生在大学四年中，每年要支付金额大致相等的学费；租房户每月要支付大致相同的每月租金。 这种现金的收付与平常的一次性收付款相比有两个明显的特点，一是定期收付，即每隔相等的时间段收款或付款一次；二是金额相等，即每次收到或付出的货币金额相等。 年金时间价值的计算 年金：是指在某一确定的期间内，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，年金实际上是一组相等的现金流序列。 年金按照收付发生的时点不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金四种。 年金时间价值的计算 普通年金：现金收付发生在每期期末 即付年金：现金收付发生在每期期初 递延年金：现金收付发生在第一期以后的某一时间 永续年金：无限期连续收付 普通年金 普通年金（Ordinary Annuity）又称后付年金，是指每次收付款的时间都发生在年末。 比如，张先生于2000年12月31日购买了B公司发行的5年期债券，票面利率为5%，面值为1000元，利息到期日为每年12月31日。则张先生将在2001-2005年每年的12月31日收到50元的利息。这5年中每年的50元利息，对张先生来说，就是后付年金。 又如李先生是一个孝子，每年的年末都要向父母孝敬2000元钱，这2000元对李先生和他的父母来说都是后付年金。