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第五章 偿债能力分析 本章知识点： 短期偿债能力指标计算与分析 长期偿债能力指标计算与分析 偿债能力影响因素分析 引例 “水仙”为何凋谢 上海水仙电器股份有限公司（以下简称水仙），1992年7月在上海证券交易所上市（代码：600625）。公司主营家用电器，主营产品有洗衣机、燃气热水器、兼营房地产、贸易等。公司1997年首次出现亏损，1998年5月4日股票实行特别处理，简称变为“ST水仙”，2000年5月水仙股份被暂停上市，股票简称变为“PT水仙”。2001年4月18日，PT水仙最后年报显示，在连续三年亏损的情况下，水仙继续产生14 571万元的亏损，负债总额达到47 361万元，净资产为负5 996万元，每股收益为负0.62元。截至2000年底，公司短期借款及一年内到期的长期负债达32 906万元，占到负债总额的69.48%；其中无力偿还的逾期借款为27 356万元，已抵押、质押及冻结的资产金额占总资产的44%。 “水仙”的连年亏损之路，主要是对外投资项目上的重大失败引起的。1995年，“水仙”与美国惠而浦公司合资兴建了“水仙惠而浦”，也是“水仙”发行B股募集资金的主要投向，但“水仙惠而浦”的经营连续亏损，1996年亏损了2 400万元，1997年亏损超过了5 000万元，1998年的亏损高达2.6多亿元。尽管采取了许多止亏措施，水仙的亏损仍是