Lecture 05 外汇与汇率.pptVIP

2005年 第5章 外汇和汇率 本章教学要求： 1.掌握外汇和汇率的基本概念； 2.熟悉汇率的决定基础； 3.熟悉影响汇率变动的主要因素； 4.了解汇率制度的演变与发展。 第5章 外汇和汇率 讲授内容： 5.1 外汇和汇率概述 5.2 汇率的决定与变动 5.3 汇率制度 本章小结 复习思考题 5.1.1 外汇的概念 外汇有动态和静态两种含义。 动态外汇即国际汇兑，指通过特定的金融机构把一国货币兑换成另一国货币，并转移至另一个国家以清偿国际债权债务的一种国际金融活动。 静态外汇又有广义和狭义之分。 广义静态外汇指以外币表示的一切资产，包括各种外国钞票、外币有价证券及外币支付凭证等。 狭义外汇指以外币表示的可用于进行国际债权债务清算的支付手段。 外汇必须具备以下特征： 其一，外汇必须以本国货币以外的货币来表示； 5.1.1 外汇的概念 其二，外汇必须是可自由兑换的货币； 其三，外汇必须具有普遍接受性。 5.1.2 汇率的概念及标价方式 一国货币既有国内价值也有国际价值，汇率指两种货币的兑换比率。 汇率的标价方式有直接标价法和间接标价法两种。 直接标价法是以一定单位的外国货币为标准折算成若干本国货币，即以本国货币表示外国货币的价格。 间接标价法是以一定单位的本币为标准折算成若干数量的外国货币，即以外币表示本币的价格。 5.1.3 汇率的种类 （一）按银行买卖外汇的角度，可分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 买入汇率指银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率，卖出汇率是指银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率，卖出汇率要高于买入汇率。 买入汇率和卖出汇率的平均数称为中间汇率。 现钞汇率指银行买卖外币现钞时所采用的汇率，包括现钞买入价和现钞卖出价。 5.1.3 汇率的种类 （二）按汇率制定方式可分为基本汇率和套算汇率 基本汇率指本币与某种关键货币之间的汇率。 套算汇率即根据基本汇率套算出来的汇率。 （三）按外汇交易的支付工具可分为电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 电汇汇率是指以电报、电传作为支付工具进行外汇买卖时所使用的汇率。 信汇汇率指以信函作为支付工具进行外汇买卖时所使用的汇率。 票汇汇率是指以汇票为支付工具进行外汇买卖时所使用的汇率。 5.1.3 汇率的种类 （四）按外汇买卖的交割期限可分为即期汇率和远期汇率 即期汇率也称现汇汇率，指外汇买卖双方在成交后两个营业日内进行交割时所使用的汇率。 远期汇率是买卖双方事先约定的，据以在未来一定时间进行外汇交割的汇率，也叫期汇汇率。 5.1.3 汇率的种类 （五）按汇率的形成方式可分为官方汇率和市场汇率 官方汇率是由货币当局规定并公布的汇率。 市场汇率是指在外汇市场上由外汇供求关系所决定和形成的汇率。 5.2.1 汇率的决定基础 （一）金本位制度下汇率的决定与变动 金本位制度是指以黄金为本位货币的货币制度，包括金铸币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。 我们把两种货币的含金量之比称为铸币平价，铸币平价就是金本位制下决定两国货币汇率的基础。 因此在金本位制下，由于黄金的自由输出入和自由兑换，使得外汇市场汇率的波动幅度较小，汇率具有相对的稳定性。 5.2.1 汇率的决定基础 （二）布雷顿森林货币制度下汇率的决定 布雷顿森林货币制度下汇率的决定基础是黄金平价，汇率波动幅度被人为地限定在一定范围内。 （三）牙买加体系下汇率的决定 在牙买加体系下，各国不再规定纸币的含金量，纸币与黄金完全脱离了联系。 汇率的决定基础是两种货币所代表的实际价值量，即由两种货币的购买力来决定；同时各国普遍实行的是浮动汇率制，外汇市场汇率随着外汇供求关系的变化而变化，汇率波动频繁和剧烈，汇率风险加大。 5.2.2 影响汇率变动的因素 （一）长期因素 1.国际收支状况 2.通货膨胀率 3.经济增长率 （二）短期因素 1.利率差异 2.中央银行的干预 3.心理预期 5.2.3 汇率变动对经济的影响 1.汇率变动对国际贸易的影响 2.汇率变动对国内物价的影响 3.汇率变动对国际资本流动的影响 4.汇率变动对非贸易收支的影响 5.汇率变动对外汇储备的影响 5.3 汇率制度 汇率制度是指各国对于确定、维持、调整和管理汇率的原则、方法、方式和机构所作出的系统规定。 5.3.1 固定汇率制 固定汇率制指政府用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参考物之间的固定比价的汇率制度。 （一）金本位制下的固定汇率制度 金本位制下汇率的决定基础是货币的含金量。 其特征是：汇率有着稳定的物质基础；汇率的波动幅度极小，具有较好的稳定性。 （二）布雷顿森林体系下的固定汇率制 5.3.1 固定汇率制 在布雷顿森林体系下，美元处于国际货币体系的中心地位，其他国家货币则依附于美元，因