中金国际-锦江集团股份战略重组与再融资.ppt

股份战略重组与再融资 二零零三年四月 第一部分 产业篇 一、中某游产业背景 2002年旅游业稳步增长,国际国内旅游业总收入达5566亿元,并预测未来十年内将保持每年8.5%的增速. 2002年中国入境旅游人数达3680万人次，居世界第五位。 公民出境旅游增长迅猛,2002年增幅达到36.84%,其中因私出境高达44.87%. 二、上海旅游产业大发展 上海将按照国际化旅游都市服务功能的要求，解决好旅游咨询、交通集散、生态保护等方面存在的问题。 二、上海旅游产业大发展 三、上海旅游产业发展新思路 四、上海旅游产业的新挑战 五、国际大旅游集团的经验 第二部分 集团篇 六、锦江集团大旅游产业基础 六、锦江集团大旅游产业基础 七、锦江集团大旅游产业障碍 历史上，国有资产的划拨无法使集团各项资产从产业竞争力角度进行战略整合。 集团下属各企业在很长时间是独立经营的主体，在发展过程中，形成了自己的小而全的格局，从整体无法形成资源合力在重点产业上突破，建立集团的核心竞争力。更不用说担负起整合产业的目标。 集团下属虽有3个控股的上市公司，在由于没有整合利用集团的优质资产，在资本市场上无法实现持续有效的融资，与国际性大旅游集团相比，造成虽然目前集团资产总量具备一定规模，在可持续的资金能力上，在规模上与国际性旅游集团相比明显处于弱势。 集团的品牌战略缺位，在长期的经营中没有对品牌的内涵与外延进行系统的规划，往往是一个品牌不分业务，不分市场的广泛使用，虽然提高了品牌的知名度，但破坏了品牌的美誉度。 八、构建集团旅游产业核心竞争力 九、锦江集团构建核心竞争力的要点 上市公司与集团重组再融资的成功案列 九、锦江集团构建核心竞争力的要点 十、当前的契机：某股份划拨 第三部分 重组篇 十一、某股份的现状 十二、某股份重组的必要性 某股份上市后净资产收益率无法达到常规下增发再融资的门槛要求 某股份缺少在资本市场具有说服力的融资项目与良好的产业前景，资产结构配置不合理，缺乏行业竞争力，整体不具备对资本市场投资者的吸引力，使融资创新也无法实施 某股份是旅游类上市公司融资金额最低的公司 十二、某股份重组的必要性 中某游产业的发展速度高于国民经济平均增长速度 上海的产业结构转型为都市型旅游经济发展提供可巨大空间，在上海的十五规划中，明确旅游产业的核心地位 上海的申博成功，将为旅游产业带来切实的巨大利益。（比照：昆明世博会184天内，旅游收入高达169亿元，各经济指标增长率均超过30%。） 入关后旅游产业得到境外资本的青睐，三大旅游集团都与外资结盟，一场产业的重新洗牌正在悄悄进行，某股份不抓住这个机会，今后将彻底丧失行业的竞争优势。 十二、某股份重组的必要性 此次某股份国有股权的划拨，带有明显的上海国有资产管理改革的大背景。锦江集团作为一个国有的大型企业集团，正在向一个具备良好资本运作技巧，能完成国有资产保值、增殖能力的控股企业集团转变。这种转变，正在要求集团公司真正担负起对下属公司战略掌控能力的要求。 某股份成为锦江集团下属的控股上市公司后，必然需要体现控股股东的战略意图。从锦江集团的战略考虑，某股份必要进行战略性重组，改变以前独立发展的模式，服务于锦江集团的大战略。 十三、某股份的战略功能定位 其战略功能定位在： 可持续的融资渠道，形成集团与上市公司，产业与资本市场的良性互动； 实施锦江集团旅游产业发展战略； 获得资本市场认可、增加集团的整体价值。 十四、某股份的重组原则 能可持续融资 可持续的利用资本市场 有所为有所不为 以市场为导向的产业价值链节点选取 获得国内外资本市场投资者的认可 收益稳定、商务模式清晰、增长潜力与行业宏观指标符合，可预期，不确定性因素少 公司更名，符合集团整体品牌战略 分步骤操作，体现稳定和发展的平衡 注重产业核心竞争力的构建与企业业绩的提升 十五、某股份重组的战略选择 十五、某股份重组的战略选择 十五、某股份重组的战略选择 发展远景 十六、某股份再融资前景预测 十六、某股份再融资前景预测 十六、某股份再融资前景预测 十六、某股份再融资前景预测 十七、某股份战略性重组初步方案 十七、某股份战略性重组初步方案 十七、某股份战略性重组初步方案 十七、某股份战略性重组初步方案 第四部分 合作篇 十八、合作领域 锦江集团整体旅游产业的战略规划 锦江集团战略性管控模式创新 锦江集团品牌提升战略 十九、亚商的资质与服务特色 亚商企业咨询股份有限公司是国内目前规模最大、最有影响力的本土咨询机构。作为智力密集型的专业服务企业，亚商拥有一支高效、勤勉的专业咨询团队； 亚商企业咨询股份公司依托于中国迅速成长的资本市场，在资本运营规划、战略重组、分拆上市、业务模式创新