投资组合案例：银行股票投资决策.docVIP

投资组合案例四 银行股票投资决策 120103班 第19组 陈明 3112000110 2014-12-01 目录 一、案例背景.............................................................................................1 二、当前经济形势分析.............................................................................1 三、相关财务指标计算.............................................................................1 1. 股东价值....................... .........................1 2. 盈利性..................................................2 3. 盈利的增长..................... .........................2 4. 收入的增长..................... .........................2 5. 费用率..................................................3 6. 资产质量-----信贷损失准备..................................3 7. 质量资产----违约贷款......................................3 8. 资本充足率.............................................. 4 9. 流动性................................................. 4 10.信用评级................................................4 四、对比分析.............................................................................................5 1. 蒙特利尔银行自身财务指标分析...............................5 2. 蒙特利尔银行与样本组财务指标对比分析........................ 7 五、结论...................................................................................................7 附录............................................................................................................8 一、案例背景 省立雇员养老大约有1亿美元均等地投资在蒙特利尔银行、皇家银行、和多伦多自治领银行。该养老基金有超过50亿美元的资产，是雇员养老金受益计划的一个组成部分。其基金现在的资产组合包括：40%投资于加拿大股票、10%投资于美国股票、8%投资在北美之外的股票市场上，其余的部分投资在固定收益、高流动性的证券上。 二、当前经济形势分析 1）1994年初加拿大利率调高以后，加拿大国民的增长速度渐缓，到1996年中期，中央银行调低利率实行宽松的货币政策。短期利率被太高，而长期利率下降,并且有继续下降的趋势。 加拿大中央银行这实行宽松的货币政策，有助于推动经济的增长，而此时的长期利率提高，是投资部门对加拿大银行股的进行长期投资的最好时机。 加拿大的年度通货膨胀率在1.4%左右，而美国则为2%，加拿大经济好像远未达到其潜在产出水平，失业率大约为9%，而美国的失业率则为4.6%。 通货膨胀率短期是利好，长期利空。加拿大的年度通货膨胀率远低于美国，此时投资加拿大银行要优于美国银行股。 加拿大政府的财政赤字状况在过去几年中已明显改善。在1993年-1994年财政年度，联邦政府的财政赤字达到了最高点420亿美元；预计1998-1999年财政年度赤字水平将继续下降。加拿大的10个省中有7个省财政有盈余。 这意味着加拿大的货币发行