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人民币汇率专题探讨 ———人民币汇率、贸易和经济 为什么总是人民币？ 亚洲金融危机期间，人民币曾一度面临贬值压力；但现在…？？！！ 更深层次的原因： 1、制度原因：强制结售汇制度扭曲真实供求，企业无法意愿地持有外汇 2、居民对外投资意愿减弱，而人民币未完全自由兑换 3、人民币利率：与其它国家相比，较高的存贷利差 4、较高的经济增长率导致持续快速的经济规模扩张（见下页图表） 以及由此导致的超级大国对竞争国家经济力量崛起的不安情绪 上述几个因素，加剧外汇市场的供大于求；如果说西方国家的政治（外交）经济压力（贸易制裁，贸易壁垒）是外因的话，那么以上因素是人民币汇率走高的内在动力 要探讨的内容： “人民币升值论” 人民币汇率形成机制历史及演变 汇率与对外贸易 汇率与资本流动 汇率与产业结构 汇率与国内就业 人民币汇率与全球货币体系 人民币汇率升值论的理论依据 日本人最早提出“人民币汇率升值论” 理由：“中国输出通货紧缩” NOTE: 中国输出通货紧缩，即西方发达国家的经济目前之所以处于困境，重要原因是因为中国劳动力成本低廉、许多产品生产能力过剩、低价向国外大量销售商品，不仅使商品输入国的经常项目处于逆差地位，而且打压了其国内商品市场的价格，造成物价不断走低，受到通货紧缩的威胁。所以人民币应该升值以